طراحی و تبیین مدلی برای تلفیق شیوههای مختلف محاسبه ارزش ذاتی با استفاده ازتحلیل عاملی

ارزشگذاری دارائیها از جمله اوراق بهادار یکی از ارکان اصلی مؤثر بر تصمیمات سرمایهگذاری است. درپژوهش حاضر قصد بر آن است تا با طراحی یک متغیر کلی از تلفیق مدلهای مختلف تحلیل بنیادی با نام قدرت بنیادی، ارزش ذاتی سهام را به صورت دقیق تر و جامع تر بدست آورد. هدفاین پژوهش، برآورد بهترین ارزش ذاتی سهام برای سرمایهگذاری است. برایاین منظور، نمونهای متشکل از 53 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در سه صنعت منتخب محصولات شیمیایی، فرآوردههای نفتی و فلزات اساسی طی سال 2531 بر اساس پیش بینیهای سود هر سهم در هر فصل مورد بررسی قرار گرفته است. برای تولید قدرت بنیادی از تحلیل عاملی استفاده شده است. نتایج حاکی از تشکیل قدرت بنیادی حاصل از مدل ضریب قیمت به سود P/E و مدل ارزش افزوده اقتصادی EVA و همچنین تولید قدرت بنیادی حاصل از مدل گوردن GM و مدل تنزیل وجوه نقد آزاد سهامداران FCFE می باشد

کلیدواژه ها:

تجزیه و تحلیل بنیادی ، ارزش ذاتی سهم ، سرمایهگذاری ، قدرت بنیادی