بهینه سازی سبد سهام با استفاده از مدل های چندمتغیر GARCH؛ شواهدی از بورس اوراق بهادار تهران

در این پژوهش، تخصیص مناسب سبد سرمایه گذاری متشکل از سهام صنایع منتخب خودرو و ساخت قطعات ، مواد ومحصولات دارویی ، محصولات شیمیایی ، کاشی و سرامیک و قند و شکر عضو سازمان بورس اوراق بهادار تهران از طریق مدل های MGARCH مورد بررسی قرار می گیرد. این نوع از مدل ها یکی از ابزارهای بسیار مناسب برای تحلیل و پبش بینی نوسانات سری های زمانی ای است که در طول زمان نوسان دارند. همچنین در ادبیات اقتصاد سنجی به منظور تخمین ماتریس کوواریانس شرطی، از این مدل استفاده می شود و با در دست داشتن ماتریس کوواریانس شرطی و بازدهی مورد انتظارسرمایه گذاری های موجود در سبد، وزن بهینه ی سرمایه گذاری های موجود در سبد را تعیین می کنیم. در این پژوهش به صورت جداگانه با استفاده از 4 مدل از مدل های GARCH به نام های ،Diagonal-BEKK, CCC ،Diagonal-VECH و DCC، ماتریس کوواریانس شرطی زمان متغیر براساس این 4مدل چند متغیره ی ناهمسان واریانس تخمین زده می شود. سپس بهینه سازی سبد با رویکرد حداقل سازی ریسک سبد سرمایه گذاری انجام شده و وزن های بهینه ی صنایع چهارگانه منتخب، در طی زمان برای تک تک مدل ها مشخص خواهند شد.

کلیدواژه ها:

تئوری سبد سرمایه گذاری مارکوویتز ، سری های زمانی ، مدل چند متغیره GARCH ، ماتریس کوواریانس شرطی زمان-متغیر ، وزن بهینه از سبد سرمایه گذاری