پیوندهای بانکی و تاثیر آنها بر سرمایه گذاری مستقیم خارجی در کشورهای در حال توسعه تحلیل اثرات و پیشنهادات سیاستی

سرمایه گذاری مستقیم خارجی به عنوان یکی از محرکهای اصلی تقویت تاب آوری اقتصادی و توسعه پایدار شناخته می شود. با این حال، ناکارآمدی های ساختاری در شبکه های مالی و محدودیت های تخصیص سرمایه می تواند روند جذب سرمایه گذاری مستقیم خارجی را مختل کند. پیوندهای بانکی میان کشورها به ویژه در چارچوب فعالیت های شرکت های چندملیتی ابزار مهمی برای کاهش عدم اطمینان و تسهیل جریان های سرمایه گذاری بین المللی فراهم می کنند. این مطالعه بررسی می کند که تجمیع پیوندهای بانکی چگونه می تواند به طور پایدار سرمایه گذاری مستقیم خارجی ورودی را افزایش دهد. در این تحقیق پیوندهای بانکی به صورت تعداد بانک های جفت شده در هر دو کشور که از طریق وام دهی سندیکایی مرکزی متصل شده اند اندازه گیری شده است. شواهد تجربی حاصل از مدل گرانش و داده های مرکزی نشان می دهد که پیوندهای بانکی از طریق کانال های اطلاعاتی، تامین مالی خارجی و خدمات مالی بین المللی می توانند جذابیت کشور میزبان برای سرمایه گذاری مستقیم خارجی را به طور مستمر افزایش دهند. این اثر در کشورهای میزبان با توسعه مالی پایین تر، کیفیت نهادی ضعیف تر و ریسک سرمایه گذاری بالاتر برجسته تر است در حالی که در کشورهای عضو OECD اثر قابل توجهی مشاهده نمی شود. همچنین تحلیل های وقفه دار نشان می دهد که پیوندهای تازه تاسیس نقش پررنگ تری نسبت به پیوندهای قدیمی در جذب سرمایه گذاری دارند. تحلیل های تعاملی نیز حاکی از آن است که کیفیت نهادی و سطح توسعه مالی کشور میزبان نقش تعدیل کننده بر اثر پیوندهای بانکی دارند و در محیط هایی با ریسک سرمایه گذاری بالا، تاثیر پیوندها بر سرمایه گذاری مستقیم خارجی تقویت می شود. یافته های این مطالعه نه تنها به درک بهتر نظریه تعیین سرمایه گذاری مستقیم خارجی کمک می کند بلکه پیامدهای عملی مهمی برای سیاستگذاران اقتصادهای نوظهور دارد. اقتصادهای نوظهور می توانند با تعمیق گشودگی، مالی، تقویت شبکه های بانکی بین المللی و توسعه بازارهای ثانویه مرتبط با وام های سندیکایی مرکزی، ظرفیت جذب سرمایه گذاری مستقیم خارجی ورودی را افزایش داده و مسیر رشد اقتصادی پایدار و مقاوم در برابر شوک های خارجی را هموار کنند.

کلیدواژه ها:

سرمایه گذاری مستقیم خارجی ، تامین مالی خارجی ، کشورهای در حال توسعه ، ناهمگنی ، پیوندهای بانکی