بررسی نقش کنترل سیاسی و کیفیت حاکمیت شرکتی بر ریسک سقوط قیمت سهام در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار

ریسک سقوط قیمت سهام یکی از چالش های بنیادین در بازار سرمایه است که کارایی بازار و منافع سرمایه گذاران را به مخاطره می اندازد. پژوهش حاضر با هدف بررسی نقش کنترل سیاسی و کیفیت حاکمیت شرکتی بر ریسک سقوط قیمت سهام در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران انجام شده است. این پژوهش از نظر هدف، کاربردی و از نظر روش اجرا، توصیفی-همبستگی است. جامعه آماری پژوهش شامل کلیه شرکت های پذیرفته شده در بورس تهران بوده که پس از اعمال فیلترهای غربالگری، نمونه ای متشکل از ۱۳۴ شرکت در بازه زمانی سال های ۱۳۹۳ تا ۱۴۰۳ انتخاب شده است. جهت آزمون فرضیه ها و تحلیل داده ها از الگوهای رگرسیون چندمتغیره با داده های تابلویی (اثرات ثابت) استفاده شده است. ریسک سقوط قیمت سهام با استفاده از دو معیار چولگی منفی بازده سهام و نوسانات بازده سهام مورد سنجش قرار گرفت. یافته های پژوهش نشان داد که کنترل سیاسی رابطه مثبت و معناداری با ریسک سقوط قیمت سهام (بر اساس شاخص چولگی بازده منفی سهام) دارد؛ به بیانی دیگر، افزایش نفوذ و مداخله نهادهای سیاسی در مالکیت و مدیریت شرکت ها، با به تعویق انداختن افشای جریان اخبار منفی و ایجاد عدم تقارن اطلاعاتی، احتمال سقوط ناگهانی قیمت سهام را تشدید می کند. در مقابل، کیفیت حاکمیت شرکتی رابطه معکوس و معناداری با هر دو شاخص ریسک سقوط قیمت سهام دارد. به عنوان دست آورد این پژوهش می توان عنوان کرد، استقرار سازوکارهای نظارتی قوی و اثربخش حاکمیت شرکتی می تواند با مهار رفتارهای فرصت طلبانه مدیران و ارتقای شفافیت گزارشگری مالی، به عنوان سپر حفاظتی در برابر پیامدهای منفی کنترل سیاسی عمل کرده و مانع انباشت اطلاعات منفی و در نهایت سقوط قیمت سهام گردد.

کلیدواژه ها:

کنترل سیاسی ، کیفیت حاکمیت شرکتی ، ریسک سقوط قیمت سهام ، چولگی منفی بازده سهام ، نوسانات بازده سهام