دلالت های اصطکاکات بازارمالی و تحدب کد مالیاتی برای بودجه بندی ریسک پویا

مدیریت ریسک معطوف به فعالیت بنگاه های اقتصادی بویژه موسسات مالی و نقش حیاتی ان برای بقای بلند مدت و انطباق پویا با الزامات و محدودیت منابع سرمایه اقتصادی در دسترس آنها، نگرانی های جدی را درمورد بودجه بندی ریسک در بین محققین و مدیران برانگیخته است. بر این اساس، رویکرد بودجه بندی ریسک پویا در یک فضای تحلیلی موجز اما ضرورتا دربرگیرنده عناصر مشخصه و تعیین کننده مرتبط دنیای واقعی، نقطه کانونی این مطالعه را تشکیل می دهند. ازاین رو در چهارچوب یک مدل تعادل جزیی پویای تصادفی زمان پیوسته سازگار به لحاظ زمانی از تصمیم سازی احاد اقتصادی به بررسی پیامدهای عمدتا وجود اصطکاکات بازارمالی و تحدب کد مالیاتی برای تعدیلات بودجه ریسکی پویا واستراتژی پوشش ریسک بهینه پرداخته شده است. نشان داده می شود که چگونه نواقص بازاری و این دست از مداخلات اختلال زای سیاستگذار، تحت شرایط معین می توانند اثرات توزیعی برای بازده های پوشش داده شده و از انجا بودجه بندی ریسک پویا داشته باشند. چگونگی تعاملات متقابل اصطکاکات بازاری و تحدب مالیاتی در زمینه پویایی های بودجه بندی ریسک و دلالت های سیاستی و مقرراتی آنها نیز مورد تحلیل قرار می گیرد. همچنین دلالت های هزینه های معاملاتی متضمن هر مورد، در شبیه سازی کمی صورت گرفته پیگیری شده است.

کلیدواژه ها:

Risk Budgeting ، Financial Market Frictions ، Tax Code Convexity ، Conditional Value at Risk ، Hedging Costs ، Transaction Costs ، بودجه بندی ریسک ، اصطکاکات بازار مالی ، تحدب کد مالیاتی ، ارزش در معرض خطر مشروط ، هزینه پوشش ریسک ، هزینه های معاملاتی