رابطه انحراف استراتژیک با اعتبار تجاری با توجه به نقش محدودیت مالی

اعتبار تجاری به عنوان یکی از ابزارهای در دسترس برای تامین مالی، به ویژه برای شرکت های دارای محدودیت مالی، نقش پررنگی ایفا می کند. هدف از این پژوهش بررسی تاثیر محدودیت مالی بر رابطه بین انحراف استراتژیک و اعتبار تجاری است. پژوهش حاضر از نظر هدف، کاربردی و از حیث ماهیت و روش، در دسته پژوهش های توصیفی – همبستگی قرار می گیرد و داده ها با استفاده از روش رگرسیونی مورد تحلیل قرار گرفته اند. جامعه آماری شامل ۱۲۴ شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های ۱۳۹۵ تا ۱۴۰۳ (معادل ۱۱۱۶ مشاهده سال-شرکت) بوده است. یافته‎ها نشان دادند که میان انحراف استراتژیک و استفاده از اعتبار تجاری به عنوان ابزاری برای تامین مالی رابطه مثبت و معنادار وجود دارد که این رابطه در میان شرکت های با محدودیت های مالی شدید و در شرایط بحرانی ریسک ورشکستگی قوی تر است، اما در شرکت هایی که وضعیت مالی باثبات تری دارند و در محدوده امن هستند، این اثر ضعیف تر مشاهده شده است. تحلیل های حساسیت متعددی شامل تغییر شیوه اندازه گیری متغیر مستقل (تهیه شاخص انحراف استراتژیک با استفاده از روش تجزیه و تحلیل مولفه اصلی)، حذف متغیرهای کنترلی، حذف اثرات سال و صنعت، و نیز آزمون مدل با در نظر گرفتن متغیر تعدیلگر در گروه های مختلف بر حسب محدودیت مالی انجام شد که در تمام موارد، نتایج اصلی تایید شده است. نتایج نشان دادند که انحراف استراتژیک می تواند به طور مستقیم بر سیاست های اعتباری شرکت ها اثر بگذارد و هر چه این انحراف بیشتر باشد، وابستگی شرکت به اعتبار تجاری نیز افزایش می یابد و محدودیت مالی نیز می‎تواند باعث تعدیل این رابطه شود.

کلیدواژه ها:

اعتبار تجاری ، انحراف استراتژیک ، تامین مالی ، ریسک ورشکستگی ، محدودیت مالی