مروری بر نقش تعدیلگری اندازه شرکت در رابطه بین نقدینگی و ارزش بازار شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

نقدینگی سهام به عنوان یکی از مهم ترین ویژگی های بازار سرمایه، نقش بسزایی در تصمیم گیری سرمایه گذاران، کشف قیمت و در نهایت ارزش بازار شرکت ها ایفا می کند. از سوی دیگر، اندازه شرکت به عنوان شاخصی از ظرفیت عملیاتی، شفافیت اطلاعاتی و میزان توجه سرمایه گذاران نهادی، می تواند شدت و جهت اثرگذاری نقدینگی بر ارزش بازار را تحت تاثیر قرار دهد. هدف این مقاله، مرور نظام مند پژوهش های داخلی و خارجی انجام شده در زمینه رابطه بین نقدینگی سهام و ارزش بازار شرکت ها با تاکید بر نقش تعدیل گری اندازه شرکت، به ویژه در بستر بورس اوراق بهادار تهران است. بدین منظور، مطالعات مرتبط منتشرشده در سال های اخیر مورد بررسی و تحلیل محتوایی قرار گرفته اند. نتایج حاصل از این مرور نشان می دهد که اغلب پژوهش ها بر وجود رابطه مثبت و معنادار بین نقدینگی سهام و ارزش بازار شرکت ها تاکید دارند و شواهد تجربی حاکی از آن است که اندازه شرکت می تواند این رابطه را تقویت نماید؛ به گونه ای که در شرکت های بزرگ تر، اثر نقدینگی بر ارزش بازار پررنگ تر و پایدارتر مشاهده می شود. همچنین، یافته ها بیانگر آن است که عواملی نظیر کاهش عدم تقارن اطلاعاتی، پوشش تحلیلی بیشتر و اعتماد بالاتر سرمایه گذاران در شرکت های بزرگ، زمینه ساز تقویت نقش تعدیل گری اندازه شرکت در این رابطه می گردد. در مجموع، نتایج این مقاله می تواند مبنای مناسبی برای توسعه مدل های تجربی آتی و تصمیم گیری آگاهانه سرمایه گذاران، مدیران و سیاست گذاران بازار سرمایه فراهم آورد.

کلیدواژه ها:

نقدینگی سهام ، ارزش بازار شرکت ، اندازه شرکت ، نقش تعدیل گر ، بورس اوراق بهادار تهران