بررسی تاثیر حاکمیت شرکتی بر رابطه ی بین کیفیت سود و عملکرد (مالی، عملیاتی، اقتصادی) با نقش تعدیل گر ساختار سرمایه

در این پژوهش به بررسی تاثیر کیفیت سود و نقش تعدیل گر حاکمیت شرکتی بر عملکرد شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته شده است. تضاد منافع ذاتی میان تهیه کنندگان اطلاعات مالی و سرمایه گذاران، لزوم توجه به کیفیت سود را آشکار می سازد؛ چرا که روش های متنوع حسابداری می تواند تصمیم گیری سرمایه گذاران را تحت تاثیر قرار دهد. در این راستا، ارتباط کیفیت سود—با تاکید بر ابعاد ارزش پیش بینی، ارزش بازخورد و به موقع بودن اطلاعات سود—بر سه شاخص عملکرد مالی (بازده دارایی)، عملکرد عملیاتی (نسبت کیوتوبین) و عملکرد اقتصادی (ارزش افزوده اقتصادی) بررسی شده است. هم چنین، سه مولفه اصلی حاکمیت شرکتی—استقلال هیئت مدیره، کیفیت حسابرس و مالکیت نهادی—به عنوان متغیرهای مستقل و تعدیل گر در روابط مذکور مورد ارزیابی قرار گرفته اند. داده های مورد نیاز از صورت های مالی و گزارش های رسمی شرکت ها جمع آوری شد و با بهره گیری از مدل های رگرسیون چندمتغیره و داده های ترکیبی آزمون شدند. یافته ها نشان داد، از میان ابعاد کیفیت سود، تنها به موقع بودن سود با عملکرد مالی رابطه مثبت و معناداری دارد، درحالی که حاکمیت شرکتی نیز به ویژه در ابعاد استقلال هیئت مدیره و کیفیت حسابرس، عملکرد مالی را بهبود می بخشند و کیفیت حسابرس اثر تعدیل گری در تقویت رابطه به موقع بودن سود و عملکرد مالی ایفا می کند. بررسی عملکرد عملیاتی نشان داد هیچ یک از ابعاد کیفیت سود رابطه معناداری نداشتند و مالکیت نهادی اثر منفی بر این شاخص دارد؛ اما در تعامل با ارزش پیش بینی و کیفیت حسابرس، این رابطه مثبت می شود. در عملکرد اقتصادی نیز به موقع بودن کیفیت سود و استقلال هیئت مدیره هر دو اثر منفی دارند، اما حاکمیت شرکتی در بعد استقلال هیئت مدیره نقش تعدیلی مثبت در رابطه کیفیت سود و عملکرد اقتصادی دارد. این نتایج نشان دهنده اهمیت شرایط ساختاری، عوامل محیطی و ابعاد مختلف حاکمیت شرکتی در ارتقای اثربخشی کیفیت سود بر عملکرد شرکت هاست.

کلیدواژه ها:

حاکمیت شرکتی ، کیفیت سود ، عملکرد.