تاثیر مخارج سرمایه ای، نسبت کیو توبین، شدت سرمایه گذاری و نوسانات قیمت سهام بر فرصتهای سرمایه گذاری

فرصتهای سرمایه گذاری (نسبت ارزش بازار به ارزش دفتری) بیانگر این است که قیمت هر سهم شرکت چند برابر ارزش دفتری در بازار معامله شده و معیاری جهت شناسایی مقدار پولی است که سهامداران برای دارایی های خالص شرکت می پردازند. نسبت ارزش بازار به ارزش دفتری مقیاسی مهم برای سنجش ارزش نسبی است که بازار برای هر سهم تعیین می کند. ارزش دفتری هر سهم با وجود تمام کمبودهایی که دارد، یک مقیاس سهل الوصول برای ارزشیابی داراییها بوده که در هر سهم انعکاس خود را یافته است. ارزش بازار به ارزش دفتری معیار بسیار مفیدی است و نشاندهنده این است که بازار برای شرکت به عنوان موسسه در حال فعالیت چقدر ارزش(ارزش بازار سهام) تعیین می کند که با ارزش مجموعه داراییهای آن (ارزش دفتری هر سهم) که مدیران مجبورند آنها را مورد استفاده قرار دهند، تفاوت دارد. هر اندازه نسبت ارزش بازار به ارزش دفتری بالاتر باشد، به همان اندازه نشان دهنده نگرش مساعد بازار به شرکت و آینده فعالیتهای آن است. پائین تر بودن این نسبت حکایت از این دارد که ارزش شرکت به عنوان یک واحد تجاری در حال فعالیت حقیقتا بسیار پائین تر از ارزش دارائیهای آن قرار دارد. به مدت دو دهه نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار، مقیاسی برای اندازه گیری ارزش شرکت بوده است. این نسبت به دو روش مختلف تفسیر می شود. از یک نظر به این نسبت به عنوان انعکاس دهنده کارایی و رشد نگریسته می شود. و از نظر دیگر آن را نشانه ریسک شرکت تلقی می کنند. هدف پژوهش حاضر بررسی تاثیر مخارج سرمایه ای، نسبت کیو توبین، شدت سرمایه گذاری و نوسانات قیمت سهام بر فرصتهای سرمایه گذاری می باشد. در این پژوهش از تحلیل رگرسیون خطی و نرم افزار ایویوز ۱۰ با داده هایی بالغ بر۷۲۵ مشاهده استفاده شده است. جامعه آماری شامل ۵۰۷ شرکت پذیرفته شده در بورس تهران بوده و به کمک روش حذف سیستماتیک ۱۴۱ شرکت از بین آنها در طی سالهای ۱۳۹۱-۱۳۹۷ به عنوان نمونه انتخاب شدند. نتایج حاصل از آزمون فرضیه ها نشان داد که نسبت Q توبین و نوسانات قیمت سهام تاثیر مثبت و معنی داری بر فرصتهای سرمایه گذاری داشته اند. اما مخارج سرمایه ای و شدت سرمایه گذاری تاثیر معنی داری بر فرصتهای سرمایه گذاری نداشته است.

کلیدواژه ها:

مخارج سرمایه ای ، کیو توبین ، شدت سرمایه گذاری ، نوسانات قیمت سهام ، فرصتهای سرمایه گذاری.