تاثیر پذیری بازدهی کل سهام از ساختار سهامداران نهادی و غیرنهادی در بین شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

سرمایه گذاران نهادی به عنوان یکی از بازیگران اصلی بازارهای سرمایه در حال کسب جایگاه ویژه ای در بازارهای سهام سرتاسر جهان هستند. گستردگی انواع و نقش فزاینده سرمایه گذاران نهادی به همراه توجه ویژه پژوهشگران، خود مهر تاییدی بر این مدعاست، بدون تردید تمایز ساختار سازمانی آنها و شیوه اعمال مالکیت در کنار قدرت اعمال نفوذ بالاو توان اتخاذ تصمیمات آگاهانه تر و مبتنی بر تحلیل های تخصصی تر، اهمیت چنین نهادهایی را در عرصه بهبود عملکردهای تخصیصی بازار سرمایه و رشد رفاه همگانی دو چندان کرده است. از اینرو در این مطالعه به بررسی اثر سهامداران نهادی و غیرنهادی بر بازده قیمتی، بازده نقدی و بازده کل ۱۲۰ شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در طی دوره زمانی ۱۳۹۸-۱۴۰۳ با استفاده از روش پانل پویا و روش گشتاورهای تعمیم یافته پرداخته شد. نتایج آزمون مانایی نشان داد که پایداری داده های مورد استفاده در تحقیق قبل از برآورد مدل های تحقیق مورد تائید واقع شد و نتایج برآورد مدلهای تحقیق به صورت روش اثرات ثابت نشان داد که سهامداران نهادی اثر منفی معنی دار بر بازده قیمتی و بازده نقدی داشته، در مقابل اثر سهامداران غیرنهادی بر بازده قیمتی و نقدی مثبت بوده است. همچنین سایر نتایج نشان داد که اثر اندازه شرکت بر بازده قیمتی، بازده نقدی و بازده کل معنی دار نبوده ولی اهرم مالی اثر منفی معنی داری بر بازده قیمتی، بازده نقدی و بازده کل داشته است.

کلیدواژه ها:

بازده قیمتی ، بازده نقدی و بازده کل ، سهامداران نهادی ، بورس اوراق بهادار تهران