آثار عملکرد شرکت های دانش بنیان بر روش‎های تامین مالی آن‎ها: رویکرد داده های تلفیقی با تغییر ضرایب در زمان

یکی از مهم ترین عوامل رشد و گسترش شرکت های دانش بنیان در اقتصاد، دسترسی به منابع مالی مناسب است. هدف اصلی این پژوهش، ارائه شواهد تجربی عملکرد شرکت های دانش بنیان بر تامین مالی بر اساس سه رویکرد تامین مالی از طریق سود انباشته؛ انتشار سهام و بدهی است. این هدف با استفاده از داده های سال های ۱۳۹۰ الی ۱۴۰۰ و روش  داده های تابلویی پانل متغیر زمان داینامیک بیزین برآورد شد. نتایج بیانگر این واقعیت است که اندازه شرکت بر انواع تامین مالی تاثیر مثبت؛ بدهی ها بر انواع تامین مالی تاثیر منفی (به جز انتشار سهام)، خالص دارایی های ثابت در تمامی رویکردها ابتدا تاثیر مثبت و سپس منفی و در نهایت نسبت سودآوری به دارایی بر انواع تامین مالی ابتدا تاثیر مثبت و در انتهای دوره تاثیر منفی بر انواع تامین مالی داشته است. از این رهگذر، شناخت چرخه عمر مالی شرکت و تنظیم استراتژی های تامین مالی متناسب با مرحله رشد شرکت می تواند در بهینه سازی ساختار سرمایه نقش کلیدی داشته باشد؛ همچنین، ارائه تسهیلات بیشتر برای شرکت های کوچک و متوسط برای دسترسی به بازار سرمایه و منابع اعتباری می تواند رشد پایدار شرکت ها را تقویت کنند.

کلیدواژه ها:

انتشار سهام ، بدهی ، تامین مالی ، سود انباشته ، شرکت های دانش بنیان