تاثیر رفتار احساسی سرمایه گذار و مدیریت فرصت طلبانه (کارا) بر ارزش آتی در شرایط بالا بودن ریسک سیستماتیک شرکت

این پژوهش به بررسی تاثیر رفتار احساسی سرمایه گذار و نقش مدیریت فرصت طلبانه بر ارزش آتی شرکت، با توجه به شرایط ریسک سیستماتیک، بالا پرداخته است. دوره زمانی پژوهش ۶ ساله و از سال ۱۳۹۶ تا ۱۴۰۱ می باشد. جامعه آماری شامل کلیه شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بوده است. برای آزمون فرضیه های این تحقیق و تعیین ارتباط بین متغیرهای مستقل و وابسته نیز از الگوهای اقتصادسنجی استفاده شده و فرضیه های مربوطه از روش رگرسیون چند متغیره پانل مورد بررسی قرار گرفته است. به منظور بررسی این موضوع، سه فرضیه مورد آزمون قرار گرفت. نتایج تحلیل ها نشان می دهد که رفتار احساسی سرمایه گذاران تاثیر معنادار و معکوسی بر ارزش آتی شرکت دارد به طوری که افزایش احساسات و تصمیم گیری های احساسی سرمایه گذاران منجر به کاهش ارزش آتی شرکت می شود. در فرضیه دوم نقش مدیریت فرصت طلبانه به عنوان عامل تعدیل کننده در رابطه بین رفتار احساسی سرمایه گذاران و ارزش آتی شرکت بررسی شد، اما نتایج نشان داد که این فرضیه تایید نمی شود و مدیریت فرصت طلبانه به تنهایی تاثیر معناداری بر این رابطه ندارد. در نهایت، فرضیه سوم که نقش مدیریت فرصت طلبانه در شرایط ریسک سیستماتیک بالا را مورد بررسی قرار داده، تایید شد و نشان داد که در شرایط افزایش ریسک سیستماتیک مدیریت فرصت طلبانه تاثیر معکوسی بر رابطه بین رفتار احساسی سرمایه گذاران و ارزش آتی شرکت دارد و می تواند اثرات منفی رفتارهای احساسی را بر ارزش آتی شرکت تعدیل کند. این یافته ها نشان می دهند که مدیریت شرکت ها در شرایط ریسک بالا می تواند نقش موثری در کاهش آثار منفی رفتار احساسی سرمایه گذاران بر ارزش آتی شرکت ایفا کند.

کلیدواژه ها:

ارزش آتی شرکت ، رفتار احساسی سرمایه گذار ، ریسک سیستماتیک ، مدیریت فرصت طلبانه