نقش احساسات سرمایه گذاران بر روند بحرانی بورس اوراق بهادار تهران در سال ۱۳۹۹

بر اساس رویکردهای نوین مطرح شده در اقتصاد و مالی، احساسات به عنوان یکی از عوامل کلیدی در شکل گیری و هدایت رفتار سرمایه گذاران شناخته می شود. در این راستا پژوهش حاضر با هدف بررسی تاثیر احساسات سرمایه گذاران بر بازده سهام در بورس اوراق بهادار تهران برای سال ۱۳۹۹ طراحی و اجرا شده است. در این مطالعه، داده های مربوط به شرکت های بورسی از طریق فرایند غربالگری و حذف سیستماتیک جمع آوری شده و به صورت ماهانه مورد بررسی قرار گرفته و برای تحلیل داده ها و انجام تخمین های آماری از دو روش رگرسیون حداقل مربعات معمولی و زنجیره مارکوف مونت کارلو استفاده گردید. علت انتخاب و ترکیب این روش ها به دلیل توانایی بالای آنها در کنار یکدیگر برای مدل سازی روابط پیچیده و غیرخطی میان متغیرها می باشد. نتایج به دست آمده از این پژوهش نشان داد که احساسات سرمایه گذاران نه تنها تاثیر معنادار و مثبتی بر بازده سهام دارد بلکه شدت این تاثیر نیز در دوره زمانی مذکور به حدی بالا است که نشان می دهد احساسات نقش قابل توجهی در شکل گیری رفتار جمعی سرمایه گذاران خرد ایفا کرده است. این یافته می تواند به درک بهتر از مکانیزم های روان شناختی و رفتاری در بازارهای مالی کمک کند و به عنوان مبنایی برای پژوهش های آتی در خصوص تاثیر عوامل روان شناختی بر بازارهای مالی در نظر گرفته شود.

کلیدواژه ها:

احساسات سرمایه گذاران ، بازده سهام ، بورس اوراق بهادار تهران ، زنجیره مارکوف مونت کارلو ، اقتصاد رفتاری ، مالی رفتاری