تعامل مدیریت ریسک و رقابت بازار بر ساختار بدهی مطالعه ای بر شرکتهای فعال در بورس تهران

در این مطالعه تاثیر تعامل میان مدیریت ریسک رقابت بازار و ساختار بدهی در شرکتهای فعال در بورس تهران شده است. یافته های تحقیق نشان میدهد که رقابت در بازار بر اساس شاخص-Herfindahl بررسی Hirschman رابطه مثبت و معناداری با ساختار بدهی دارد، به خصوص در شرکتهایی که در بازارهای با رقابت شدید فعالیت میکنند این نتایج حاکی از آن است که شرکت های در معرض رقابت بیشتر تمایل دارند ساختار بدهی خود را به گونه ای طراحی کنند که هزینه های مالی کاهش یافته و انعطاف پذیر بودن ساختار مالی حفظ شود. در مقابل، تمرکز بازار که با شاخص Lerner اندازه گیری شده تاثیر معناداری بر ساختار بدهی نداشته است. این موضوع ممکن است به تفاوتهای ساختاری و نوع کسب و کار شرکتهای فعال در بازارهای مختلف نسبت داده شود. همچنین نتایج نشان میدهد که شرکتهایی با مدیریت ریسک بهتر ساختار بدهی انعطاف پذیرتری دارند و این موضوع بر مبنای نظریه های تعادل تراکنش و نظریه های منابع و مزیت رقابتی است مرادی و همکاران. همچنین یافته های این پژوهش از منظر نظریه های هنجارگرایانه و نظریه های منابع نشان میدهد که در شرایط رقابتی تر شرکتها تمایل دارند ساختار مالی خود را به گونه ای طراحی کنند که ریسکهای مالی کاهش یافته و فرصت های بهره برداری از مزایای رقابتی افزایش یابد احمدی و همکاران. شواهد نیز نشان میدهد که مدیریت ریسک تاثیر قابل توجهی بر تعادل ساختار بدهی دارد که این موضوع در تحلیلهای رفتاری و تجربی تایید میشود علی پور. نتیجه گیری کلی پژوهش بر اهمیت نقش رقابت در بازار و مدیریت ریسک در شکل گیری ساختار بدهی و کاهش ریسکهای مالی تاکید داشته و توصیه میکند مدیران و سیاستگذاران باید استراتژیهای همراستا در این حوزه ها اتخاذ کنند تا پایداری و ثبات مالی شرکتها تضمین شود. بهره گیری از رویکردهای مدیریتی و سیاست گذاری مناسب میتواند منجر به کاهش هزینه های مالی و ارتقای سطح رقابت پذیری بنگاه ها گردد.

کلیدواژه ها:

مدیریت ریسک ، ساختار سرمایه ، ساختار بدهی ، رقابت بازار