نقش احساسات در تصمیم گیری سرمایه گذاران و تاثیر آن بر بازده سهام در شرکت ها و صنایع مختلف

پژوهش حاضر به بررسی تاثیر احساسات سرمایه گذاران بر بازده سهام، به تفکیک ویژگی­های شرکت ها و صنایع، با استفاده از رهیافت رگرسیون پانل کوانتایل می پردازد. در این مطالعه، از بین شرکت های فعال در بورس اوراق بهادار تهران، ۱۷۵ شرکت با استفاده از غربالگری و حذف سیستماتیک انتخاب شد و داده­های مربوط به این شرکت­ها به صورت ماهانه از ابتدای سال ۱۳۹۸ تا پایان شش ماهه اول سال ۱۴۰۲ مورد بررسی قرار گرفت. بررسی تاثیر احساسات بر اساس ویژگی شرکت­ها نشان می­دهد که در شرکت های کوچک تر (با ارزش بازاری کمتر)، شرکت­ها با نسبت ارزش دفتری به بازاری کوچک تر و شرکت­ها با ضریب بتای بزرگ تر، بازده سهام به میزان بیشتری تحت تاثیر احساسات سرمایه گذاران قرار می گیرد. از دیگر نتایج حاصل از این مطالعه می­توان به تفاوت در شدت تاثیرگذاری احساسات سرمایه گذاران بر بازده سهام در صنایع مختلف اشاره کرد. مطابق نتایج، صنعت خودرو بیشترین و صنعت محصولات شیمیایی کم ترین تاثیرپذیری را از شاخص احساسات دارند.

کلیدواژه ها:

شاخص احساسات ، بازده سهام ، صنایع ، رگرسیون پانل کوانتایل