بررسی تاثیر وضعیت بنیادین شرکت های بورسی و متغیرهای کلان اقتصاد ایران بر شاخص های قیمتی و بازده نقدی بازار سرمایه

سنجش اثرگذاری متقابل وضعیت بنیادین شرکت های بورسی و تحولات قیمت سهام آن ها تصویری از رابطه شاخص های بازار سهام و رشد اقتصادی ارائه می دهد. در مطالعه حاضر برای بررسی اثرات متقابل شاخص های بورس تهران شامل شاخص کل TEDPIX، شاخص قیمت TEPIX و شاخص بازده نقدی TEDIX و همچنین ارزیابی واکنش آن ها به تغییرات نرخ رشد اقتصادی (بدون نفت) و نرخ تورم، برای دوره ۱۳۸۹: Q۴ تا ۱۴۰۲: Q۲، از یک مدل اتورگرسیوبرداری ساختاری (SVAR) استفاده می شود. یافته های پژوهش نشان می دهد که شاخص بازده نقدی TEDIX به عنوان شاخصی از سودآوری کلی شرکت های بورسی بازار از نرخ رشد اقتصادی بدون نفت متاثر است؛ لیکن این شاخص از نرخ تورم و شاخص قیمت TEPIX تاثیر معناداری نمی گیرد. همچنین شاخص قیمت TEPIX از نرخ رشد اقتصادی بدون نفت و شاخص بازده نقدی TEDIX تاثیر مثبتی نمی گیرد؛ بنابراین این موضوع که تحرکات قیمت سهام شرکتی در بازار سرمایه و به تبع آن رشد شاخص های بورس می تواند وضعیت بنیادین شرکت و سودآوری آن را نشان دهد، تایید نمی شود. همچنین نتایج نشان می دهد که افزایش استقبال سرمایه گذاران از خرید سهام یک شرکت و افزایش قیمت سهام آن لزوما موجب ارتقای تامین مالی شرکت و بهبود وضعیت بنیادین آن نمی شود.

کلیدواژه ها:

total Index ، Stock Price Index ، Dividend Yield Index ، Inflation ، Economic Growth ، شاخص کل بورس اوراق بهادار ، شاخص قیمت بورس اوراق بهادار ، شاخص بازده نقدی بورس اوراق بهادار ، تورم ، رشد اقتصادی