بررسی ارتباط متقابل بازدهی و نوسانات بازارهای سهام ایران، آمریکا، امارات و ترکیه : کاربردی از مدلهای گارچ چند متغیره

در این مطالعه با استفاده مدلهای MGARCH CCC وBEKK MGARCH به بررسی ارتباط متقابل بازدهی و نوسانات بازارهای سرمایه کشورهای ایران، ترکیه ، امارات و ایالاتمتحده در دوره زمانی ده ساله از ژانویه ۲۰۱۱ تا ژانویه ۲۰۲۱ به صورت هفتگی استفادهشده است . نتایج به دست آمده بر اساس بازدهی متقابل بازار سرمایه کشورهای موردبررسی نشان می دهد اثرات خود میانگینی برای تمامی بازارها به جز ترکیه در سطح ۵ درصد معنی دار می باشد یعنی گام اول بازدهها بر بازدهی جاری این بازارها اثرگذار می باشد. همچنین بازدهی سهام بازار بورس تهران به جز بازدهی با وقفه خودی (اثر خود میانگینی ) و با ضریب ۴۹,۰، تحت تاثیر بازدهی بورس ترکیه ، امارات و آمریکا قرار ندارد، بررسی اثر شوکهای خود نوسانی برای تمامی بازارهای سرمایه به جز امارات در سطح ۵ درصد معنی دار است . این اثرات در ترکیه با مقدار ۰۰۰۵۲,۰ دارای بیشترین مقدار و پس ازآن در امریکا با ۰۰۰۰۶۰۴,۰ و ایران با مقدار ۰۰۰۰۰۷۶,۰ در جایگاههای بعدی قرارگرفته اند، می توان گفت در بین کشورهای موردمطالعه افزایش شوکهای گذشته ترکیه دارای بیشترین تاثیر بر نوسانات آینده این بازار دارد و آمریکا و ایران در این شاخص در جایگاه بعدی قرار می گیرند، پیشنهاد می گردد سرمایه گذاران خارجی یا سرمایه گذارن داخلی علاقه مند به سرمایه گذاری در بورس سایر کشورها جهت مدیریت ریسک سبد سرمایه گذاری شان می توانند قسمتی از سرمایه شان را به بورس تهران که تحت تاثیر بازدهی ها و نوسانات گذشته بورس جهانی و کشورهای همسایه نیست منتقل نمایند.

کلیدواژه ها:

بازار سهام ، ایران ، آمریکا ، امارات ، مدلهای گارچ چند متغیره.