احساس سرمایه گذار و بازده غیرعادی با تاکید بر نقش میانجی محافظه کاری حسابداری

دیدگاه مالی رفتاری، نشان می دهد که برخی تغییرات قیمت اوراق بهادار به دلایل احساسی سرمایه گذاران وابسته است. رفتار احساسی سرمایه گذاران منجر به ایجاد بازده در سهام می شودهدف این پژوهش، بررسی اثر میانجی محافظه کاری بر رابطه بین احساس سرمایه گذار و بازده غیرعادیمی باشد. جامعه آماری پژوهش شامل کلیه ی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بوده که بر اساس شرایط در نظر گرفته شده (روش حذف سیستماتیک) برای انتخاب نمونه، ۲۷۶۷ سال- شرکت طی دوره ۱۳۸۹ تا ۱۳۹۹ انتخاب گردید. نتایج حاصل از آزمون فرضیه های پژوهش نشان داد که بین احساس سرمایه گذار و محافظه کاری و بین احساس سرمایه گذار و بازده غیرعادی رابطه منفی وجود دارد، اما نقش محافظه کاری به عنوان متغیر میانجی بین احساس سرمایه گذار و بازده غیرعادی تایید نشده است. تغییرات در احساسات سرمایه گذاران منجر به شناسایی ریسک و فرصت های مرتبط با تغییرات در عوامل رفتاری شرکت شده و شرایط برای بهبود بازده شرکت­ها را فراهم می آورد.

کلیدواژه ها:

conservatism ، excess return ، investor sentiment ، information asymmetry. ، احساس سرمایه گذار ، بازده غیرعادی ، عدم تقارن اطلاعاتی ، محافظه کاری