تاثیر جریان نقدی آزاد بر سیاست های تقسیم سود طی چرخه عمر شرکت ها

در این مقاله با در نظر گرفتن چرخه عمر شرکت ها، به بررسی تاثیر جریان نقد آزاد۱ بر سیاست تقسیم سود شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته شده است. نمونه شامل ۱۷۸ شرکت بین سالهای۱۳۸۲تا ۱۳۸۹ انتخاب شده است. برای آزمون فرضیه ها از رگرسیون چندگانه به روش داده های ترکیبی استفاده شد. برای تفکیک شرکت ها به مراحل چرخه عمر از تحقیق آنتونی و رامش۲ (۱۹۹۲) استفاده گردید. نتایج حاصل از آزمون فرضیه ها نشان می دهد که بین سود تقسیمی و جریان نقد آزاد شرکت ها در مرحله رشد و افول رابطه مثبت وجود دارد، در حالی که در مرحله بلوغ بین سود تقسیمی و جریان نقد آزاد رابطه منفی وجود دارد.

کلیدواژه ها:

چرخه عمر ، جریان نقد آزاد ، سیاست تقسیم سود