ارتباط بین کارایی سرمایه گذاری و خطر سقوط قیمت سهام با تاکید بر عدم تقارن اطلاعاتی

محیط امن برای سرمایه گذاری و عدم وجود تقارن اطلاعاتی از ویژگی های یک کسب وکار خوب محسوب می شود که در آن مدیران در جهت منافع سهام داران تلاش می کنند. در چنین محیطی مدیران تمایل دارند تا با سرمایه گذاری های بهینه ارزش شرکت را افزایش داده و از نوسانات شدید قیمتی جلوگیری کنند. از این رو، هدف پژوهش حاضر بررسی ارتباط بین کارایی سرمایه گذاری و خطر سقوط قیمت سهام در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. برای دستیابی به اهداف پژوهش تعداد ۱۲۰ شرکت برای دوره زمانی ۱۳۸۹-۱۳۹۴ انتخاب شد. برای آزمون فرضیه های پژوهش از الگوی داده های ترکیبی استفاده شده است. نتایج حاصل از فرضیه اول پژوهش نشان داد که بین کارایی سرمایه گذاری و خطر سقوط قیمت سهام ارتباط مثبت وجود دارد. در این پژوهش شرکت های نمونه از طریق شاخص رقابت بازار محصول و هزینه تبلیغات تقسیم بندی شدند. شرکت های با رقابت پایین و هزینه تبلیغات بالا نشان دهنده عدم تقارن اطلاعاتی بالا هستند. نتایج فرضیه دوم نشان داد که ارتباط مثبت بین کارایی سرمایه گذاری و خطر سقوط قیمت سهام در شرکت های با عدم تقارن اطلاعاتی بالا به نسبت عدم تقارن اطلاعاتی پایین شدیدتر است.

کلیدواژه ها:

investment efficiency ، stock price crash risk ، product market competition ، advertising cost. ، کارایی سرمایه گذاری ، خطر سقوط قیمت سهام ، رقابت بازار محصول. هزینه تبلیغات.