ارائه مدل بهبود یافته ارزیابی عملکرد پوشش ریسک

هزینه های معاملاتی کم در قراردادهای آتی از ویژگی های این بازار مالی می باشد که این خصوصیت در کنار ویژگی هایی همچون ریسک اعتباری پایین و قوانین سازمان یافته و مشخص باعث رونق بخشیدن به بازار بورس شده است . این قراردادها دارای هزینه های ثابت و متغیری می باشند؛ هزینه ثابت را می توان به هزینه کارمزد ، تسویه معاملات و هزینه حساب ودیعه تقسیم کرد. همچنین افزایش وجه تضمین اولیه جزو هزینه های متغیر به حساب می آید. از آنجایی که افزایش حساب ودیعه باعث عدم دستیابی به سود بدون صرف ریسک می باشد، لذا میزان کارایی پوشش ریسک را تحت تاثیر قرار داده و باعث کاهش کارایی می گردد. برای تخمین میزان اثربخشی افزایش وجه تضمین از سه رویکرد پول نقدی، وام بانکی و فروش دارایی نقدی استفاده بردهایم . خروجی سه مدل در تخمین کارایی پوشش متقاطع ریسک قیمت نفت با آتی سکه طلا نشان می دهد که بصورت میانگین بیشترین کاهش کارایی مربوط به رویکرد وام بانکی با مقدار ۱۳۷/۰ بوده و پس از آن رویکرد افزایش ودیعه از فروش دارایی نقدی کاهش ۰۸۸/۰ را داشته و در نهایت افزایش از وجوه نقد باعث کاهش ۰۷۳/۰ در کارایی پوشش ریسک شده است .

کلیدواژه ها:

پوشش ریسک ، حساب ودیعه ، قرارداد آتی ، وجه تضمین ، افزایش وجه تضمین