تحلیل فاصله بین بازده حقیقی و بازده مورد انتظار صنایع سیمان و داروی شرکت بورس اوراق بهادار تهران

در فرآیند مدیریت استراتژیک , مبحث ”تحلیل فاصله ” ما درپی شناسایی فاصله بین وضع موجود تحقق هدف و وضع مطلوب (هدف) برنامه های به کارگرفته شده و عوامل مرتبط با این فاصله می باشیم تا بتوان نسبت به کاهش آن با توجه به عوامل مرتبط , اقدام کرد.(گلوک و لارنس ۱، ۱۳۷۵: ۱۸) در این تحقیق به تحلیل استراتژیک فاصله بین بازده حقیقی و بازده مورد انتظار صنایع سیمان و داروی شرکت بورس اوراق بهادار تهران خواهیم پرداخت . سوال اصلی تحقیق چگونگی وضعیت فاصله بین بازده حقیقی و بازده مورد انتظار صنایع سیمان و داروی شرکت بورس اوراق بهادار تهران می باشد. همچنین درصدد شناسایی رابطه بین سه متغیر، تعداد نیروی انسانی ، نقد شوندگی و میزان تشکیل سرمایه با فاصله مورد نظر هستیم .تعداد ۲۳ شرکت دارویی و ۲۲ شرکت سیمان که در سالهای ۱۳۸۴ تا پایان ۱۳۸۷ که در بورس حضور داشته اند، در تحقیق شرکت داده شده اند. برای هر شرکت اطلاعات مربوطه با توجه به صورتهای مالی و گزارش های بورس تهران استخراج شده است .جهت آزمون فر ضیه ها در مرحله اول با ا ستفاده از شاخص (TEPIX) و مدل قیمت گذاری داراییهای سرمایه ای (CAPM)، نرخ بازده موردانتظار محا سبه شده و در مرحله بعد بازده حقیقی محاسبه گردیده سپس داده های بدست آمده از مراحل قبل با استفاده از روشهای آماری ، پردازش می شوند.نتایج آزمون فر ضیه ها ن شان دادند که : بین بازده حقیقی و بازده مورد انتظار صنعت سیمان شرکت بورس اوراق بهادار تهران فا صله معنی دار وجود ندارد. بین بازده حقیقی و بازده مورد انتظار صنعت دارو شرکت بورس اوراق بهادار تهران فاصله معنی دار وجود دارد.بین میزان تشکیل سرمایه شرکتهای صنعت سیمان ومیزان فا صله بین بازده حقیقی و بازده مورد انتظار رابطه مستقیم مشاهده می شود در حالی که در شرکتهای صنعت دارو این رابطه منفی می باشد.بین تعداد نیروی انسانی شرکتهای صنایع دارو و سیمان و میزان فاصله بین بازده حقیقی و بازده مورد انتظار رابطه مستقیم مشاهده می شود. بین قدرت نقد شوندگی سهام شرکتهای صنایع دارو و سیمان و میزان فاصله بین بازده حقیقی و بازده مورد انتظار رابطه منفی وجود دارد.

کلیدواژه ها:

بورس اوراق بهادار تهران ، بازده ، تحلیل فاصله ، CAPM