اثر سوگیری رفتاری سرمایه گذاران بر بازده عرضه اولیه عمومی: نقش تعدیلگر کیفیت حسابرسی و رشد شرکت

پژوهش حاضر در پی پاسخ به این پرسش است که آیا بین سوگیری رفتاری سرمایه گذاران و بازده عرضه اولیه در کوتاه مدت رابطه وجود دارد یا خیر و در ادامه آیا این رابطه تحت تاثیر کیفیت حسابرسی (اندازه موسسه حسابرسی) و رشد شرکت تعدیل می شود یا خیر. در این پژوهش از داده های ۱۷۲ شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های ۱۳۹۹- ۱۳۸۸ استفاده شده است. برای اندازه گیری علاقه به بخت آزمایی سرمایه گذاران از طریق معیار چولگی مورد انتظار آنان و همچنین بازده تجمعی کوتاه مدت، در طی ۱۰ روز کاری پس از عرضه محاسبه شده است. آزمون تحلیل داده ها بر اساس تحلیل داده های مقطعی انجام گرفت. نتایج حاصل از پژوهش بیانگر اثر مثبت چولگی مورد انتظار سرمایه گذاران بر بازده عرضه اولیه در کوتاه مدت است وکیفیت حسابرسی بیشتر (اندازه موسسه حسابرسی)، میزان اثر مذکور را تقلیل می دهد. همچنین شدت این اثر در شرکت هایی که فرصت های رشد کمتری نسبت به میانگین دارند کمتر از شرکت هایی است که فرصت های رشد بیشتری نسبت به میانگین دارند.

کلیدواژه ها:

بازده کوتاه مدت عرضه اولیه ، سوگیری رفتاری ، چولگی ، کیفیت حسابرسی ، رشد شرکت