بررسی رابطه همزمانی قیمت سهام و رفتار توده وار سهامداران (حقیقی و حقوقی): با تاکید بر نقش میانجی نقدشوندگی سهام

در پژوهش­ های مختلف تلاش­های قابل توجهی جهت مطالعه و درک رفتار سرمایه ­گذاری مشارکت­کنندگان بازار صورت گرفته است، چراکه رفتارهایی که بر تصمیمات سرمایه ­گذاری مشارکت ­کنندگان در بازار تاثیر دارد از اهمیت ویژه­ای برخوردارند. این پژوهش تاثیر نقد­شوندگی را به عنوان میانجی بر رابطه بین هم زمانی قیمت سهام و رفتار توده ­وار سهامداران (حقیقی و حقوقی) سهام بررسی می­ کند. شرکت های نمونه در پژوهش حاضر ۱۰۸ شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های ۱۳۹۰ الی ۱۳۹۵ می­ باشند. در این پژوهش از مدل پیوتروسکی و رولستون (۲۰۰۴) برای اندازه گیری هم زمانی قیمت سهام و مدل لاکونیشوک (۱۹۹۲) برای سنجش رفتار توده وار و همچنین مدل­ چای و همکاران (۲۰۱۰) برای معیارهای نقد­شوندگی استفاده شده است. یافته­ ها نشان داد که هم زمانی قیمت سهام و رفتار توده ­وار سهامداران (حقیقی و حقوقی) رابطه مثبت و معناداری دارند؛ همچنین نتایج نشان دهنده نقش میانجی معیارهای نقد­شوندگی در رابطه بین هم زمانی قیمت سهام و رفتار توده ­وار سهامداران (حقیقی و حقوقی) است؛ که این تاثیر در رابطه بین هم زمانی قیمت سهام و رفتار توده­ وار سهامداران حقوقی به صورت جزئی و در رابطه بین هم زمانی قیمت سهام و رفتار توده­ وار سهامداران حقیقی به صورت کامل است.

کلیدواژه ها:

Herd behavior of legal shareholders ، Herd behavior of real shareholders ، Stock price synchronicity ، Liquidity ، رفتار توده وار سهامداران حقوقی ، رفتار توده وار سهامداران حقیقی ، نقدشوندگی ، همزمانی قیمت سهام