بررسی پوشش تورمی بودن سهام، دلار و طلا در ایران با استفاده از تحلیل چند مقیاسی موجک

سرمایه گذاران در شرایط تورمی همواره به دنبال سرمایه گذاری بر روی دارایی هایی هستند که ضمن حفظ ارزش پول، دارای بازده مناسبی نیز باشند. فیشر برای اولین بار مطرح کرد که بازده اسمی برابر با جمع بازده واقعی و تورم است. در این تحقیق فرضیه فیشر برای دارایی هایی از قبیل سهام، طلا و ارزهای خارجی(دلار) در ایران طی دوره ۱۳۹۳-۱۳۷۹ آزمون شده است. اما برخلاف مطالعات پیشین که بر مبنای دوره های زمانی کوتاه مدت و بلندمدت بنا نهاده شدند،  مطالعه حاضر با استفاده از تحلیل چندمقیاسی موجک به آزمون فرضیه مذکور طی هشت دوره زمانی مختلف پرداخته است. در این راستا ابتدا سری های زمانی تورم، نرخ رشد بازده سهام، نرخ رشد قیمت طلا و نرخ رشد ارزش دلار با بکارگیری روش موجک تجزیه شده که حاصل این تجزیه ۸ سری زمانی جدید برای هر متغیر میباشد که هر سری زمانی نماینده یک دوره زمانی است. سپس با استفاده از تحلیل تابع رگرسیون معمولی، فرضیه فیشر برای دوره های زمانی همسان تورم و دارایی مورد آزمون قرار گرفته است.نتایج حاکی از این است که سرمایه گذاری بر روی سهام و دلار در دوره های بسیار کوتاه مدت و بسیار بلندمدت پوشش مناسبی در مقابل تورم می باشد و‍‍‍‍‍‍‍ سرمایه گذاری روی طلا در دوره های میان مدت پوشش مناسبی در مقابل تورم است. طبقه بندیJEL: F۶۵,E۳۱,C۶

کلیدواژه ها:

پوشش تورمی ، تجزیه و تحلیل موجک ، بازده سهام ، طلا ، دلار