تبیین کاربرد تئوری اختیار واقعی با تاکید بر میزان نوسانات بازدهی سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

سال انتشار: 1395
نوع سند: مقاله ژورنالی
زبان: فارسی
مشاهده: 188

فایل این مقاله در 17 صفحه با فرمت PDF قابل دریافت می باشد

استخراج به نرم افزارهای پژوهشی:

لینک ثابت به این مقاله:

شناسه ملی سند علمی:

JR_FINANC-6-13_003

تاریخ نمایه سازی: 15 آبان 1400

چکیده مقاله:

     در هر سیستم اقتصادی با توجه به گستردگی و عمق بازارهای بخش واقعی و مالی، مدیران با فرصت­های متنوعی برای انجام سرمایه­گذاری­های آتی مواجه هستند که بیشتر در قالب مفاهیم تئوری اختیار بیان می­شود. از آنجاکه در مواردی، نوسانات بازدهی سهام متاثر از این نوع فرصت­ها است؛ لذا پژوهش حاضر در پی تبیین تئوری اختیار واقعی و بررسی تاثیر آن بر نوسانات بازدهی سهام است. در این پژوهش، نوسانات بازدهی دارایی پایه (سهام) بر مبنای انحراف­معیار بازدهی سهام و اختیارات واقعی شرکت­ها بر اساس چهار معیار اندازه شرکت، سن شرکت، رشد درآمدهای فروش و نسبت ارزش بازاری به ارزش دفتری سهام محاسبه شده است. نتایج برازش مدل رگرسیون چند متغیره و رگرسیون لجستیک با استفاده از اطلاعات ۶۳ شرکت حاضر در نمونه تحقیق در فاصله سال­های ۱۳۸۳ تا ۱۳۹۲، نشان می دهد که درسطح اطمینان ۹۵ درصد متغیرهای موثر بر اختیار واقعی، بر نوسان بازدهی دارایی پایه اثرگذار است و هرچه میزان اختیارات واقعی یک شرکت بیشتر باشد، این تاثیر قوی­تر می­شود.

کلیدواژه ها:

تئوری اختیار واقعی ، فرصت های سرمایه گذاری ، نوسان بازدهی

نویسندگان

فریدون رهنمای رود پشتی

استاد دانشکده مدیریت و اقتصاد، دانشگاه آزاد اسلامی واحد علوم و تحقیقات تهران

هاشم نیکو مرام

استاد دانشکده مدیریت و اقتصاد، دانشگاه آزاد اسلامی واحد علوم و تحقیقات تهران.

تقی ترابی

دانشیار دانشکده مدیریت و اقتصاد، دانشگاه آزاد اسلامی واحد علوم و تحقیقات تهران.

جعفر جولا

*** دانشجوی دکتری مدیریت مالی، دانشگاه آزاد اسلامی واحد علوم و تحقیقات تهران (نویسنده مسئول).

مراجع و منابع این مقاله:

لیست زیر مراجع و منابع استفاده شده در این مقاله را نمایش می دهد. این مراجع به صورت کاملا ماشینی و بر اساس هوش مصنوعی استخراج شده اند و لذا ممکن است دارای اشکالاتی باشند که به مرور زمان دقت استخراج این محتوا افزایش می یابد. مراجعی که مقالات مربوط به آنها در سیویلیکا نمایه شده و پیدا شده اند، به خود مقاله لینک شده اند :
  • Abdohtabrizi, H. Ahmadpour, K. and Karimi, P. (۱۳۹۰). Investigation the ...
  • Bakihaskooie, M. and Davoodi, R (۱۳۹۵). Evaluation of Investment Projects; ...
  • Blake, A., Christy. P., (۱۹۹۸). A Theory of Volatility Patterns: ...
  • Breach, M., (۲۰۱۳). Real Option in Practice. Journal of Financial ...
  • Damodaran, A, (۲۰۰۲). Problems in Real Option Pricing Models. Journal ...
  • Dinmohammadi, M. and Bagheribastami, M (۱۳۹۳). Economic Evaluation of Investment ...
  • Diyas, E, (۲۰۱۲). Real Option and Games Theory. Journal of ...
  • Grolon, S., Lianthers, A., Zedanou, P., (۲۰۱۲). Investment Opportunities and ...
  • Grolon, S., Lianthers, A., Zedanou, P., (۲۰۱۲). Investment Opportunities and ...
  • Huwang, K, U, (۲۰۰۸). Market Structure, Option and Information based ...
  • Huwang, K, U, (۲۰۰۸). Market Structure, Option and Information based ...
  • Raei, R. Farhadi, R. and Shirvani, A. (۱۳۹۰). Intertemporal Relationship ...
  • Rahnamroodposhti, F. and Soroshyar, A. (۱۳۹۲). Comparative Analysis on Application ...
  • Rahnamroodposhti, F. Joola, J. and Afkhami, A. (۱۳۹۵). Financial Engineering: ...
  • Saeedi, A. and Hoseinzadeh, M. (۱۳۹۰). Study of Effective Elements ...
  • Sahmaniasl, M. A. and Mostafavi, E. (۱۳۹۱). Study of Value ...
  • Schwartz, M, Trijnorjis, A, (۲۰۰۹). Investment Principles in Uncertainty Situations. ...
  • Schwartz, M, Trijnorjis, A, (۲۰۰۹). Investment Principles in Uncertainty Situations. ...
  • Smith, R, Ankom. K, (۱۹۹۳). Competitions and Investment Analysis. Journal ...
  • Smith, R, Ankom. K, (۱۹۹۳). Competitions and Investment Analysis. Journal ...
  • Zekavat, S.M. (۱۳۸۸). The Application of Real Option Analysis in ...
  • نمایش کامل مراجع