ورود
مقالات فارسیISIکنفرانسهاژورنالها

مقایسه مدل تلاطم تصادفی کانونی و MSGJR-GARCH در اندازه گیری تلاطم بازده سهام و محاسبه ارزش در معرض ریسک

محل انتشار: مجله چشم انداز مدیریت مالی، دوره: 10، شماره: 32
سال انتشار: 1399
نوع سند: مقاله ژورنالی
زبان: فارسی
مشاهده: 317

فایل این مقاله در 28 صفحه با فرمت PDF قابل دریافت می باشد

استخراج به نرم افزارهای پژوهشی:

لینک ثابت به این مقاله:
https://civilica.com/doc/1268950

شناسه ملی سند علمی:

JR_FINANC-10-32_006

تاریخ نمایه سازی: 24 شهریور 1400

چکیده مقاله:

یکی از مهمترین چالش ها در بررسی رفتار سرمایه گذاران در بازارهای مالی اندازه گیری تلاطم دارایی های مالی است. علت این موضوع آن است که تلاطم بازده سهام یک متغیر غیرقابل مشاهده می باشد. دو رویکرد اساسی برای مدل سازی تلاطم در اقتصاد مالی وجود دارد که تفاوت آنها در ساختار احتمالاتی آنهاست. در رویکرد اول تلاطم با استفاده از شوک های وارد آمده بر بازده سهام مدل سازی می شود و در رویکرد دوم تلاطم براساس یک فرآیند تصادفی که می تواند مستقل از دینامیک بازده سهام در طول زمان باشد تحول یابد. مدل های ارائه شده در رویکرد اول کلاس GARCH و در رویکرد دوم کلاس تلاطم تصادفی و تغییر وضعیت مارکفی را تشکیل می دهند. با وجود برتری ساختار احتمالاتی این دسته از مدل ها محاسبه پارامترهای مدل و پیش بینی تلاطم بسیار پیچیده می باشد که استفاده از روش های بیزی و شبیه سازی MCMC را ناگزیر می سازد. نتایج این پژوهش حاکی از این است که در بازه زمانی پژوهش، وجود اثر اهرمی با استفاده از الگوی CSV در بازار سهام تهران تایید نمی شود و روش MSGJR-GARCH با توزیع t در پیش بینی تلاطم بازده پنجاه شرکت فعال بورس اوراق بهادار براساس معیار انحراف اطلاعاتی بیزی کاراتر عمل می کند. در نهایت برمبنای مدل کاراتر ارزش در معرض ریسک هفت روز اول خارج از داده ها محاسبه گردید.

کلیدواژه ها:

تلاطم ، شبیه سازی ، روش بیزی ، ارزش در معرض ریسک

نویسندگان

علی فرهادیان

استادیار گروه مدیریت و کارافرینی، دانشکده علوم انسانی، دانشگاه کاشان، اصفهان، ایران

مجتبی رستمی

پژوهشگر پسادکتری اقتصاد، تهران، ایران.

مسلم نیلچی

دانشجوی دکتری مهندسی مالی، دانشگاه یزد، یزد، ایران

مراجع و منابع این مقاله:

لیست زیر مراجع و منابع استفاده شده در این مقاله را نمایش می دهد. این مراجع به صورت کاملا ماشینی و بر اساس هوش مصنوعی استخراج شده اند و لذا ممکن است دارای اشکالاتی باشند که به مرور زمان دقت استخراج این محتوا افزایش می یابد. مراجعی که مقالات مربوط به آنها در سیویلیکا نمایه شده و پیدا شده اند، به خود مقاله لینک شده اند :
  • ۱.Andersen, T. G., & Benzoni, L. (۲۰۰۹). Realized volatility. In ...
  • ۲.Ardia, D., & Hoogerheide, L. F. (۲۰۱۰). Bayesian Estimation of ...
  • ۳.Ari, Y. & Papadopoulos, S. A. (۲۰۱۶). Bayesian Estimation of ...
  • ۵.Ausin MC, Galeano P (۲۰۰۷). "Bayesian Estimation of the Gaussian ...
  • ۶.Baghjari, M., Nilchi, M., Rasoolian, A. (۲۰۱۶). Examining the Return ...
  • ۷.Baillie, R.T., Bollerslev, T. and Mikkelsen, H.O. (۱۹۹۶). Fractionally Integrated ...
  • ۸.Bernardo, J. M., & Smith, A. F. M. (۲۰۰۰). Bayesian ...
  • ۹.Bodie, Z., Kane, A., & Marcus, A. J. (۲۰۱۸). Investments ...
  • ۱۲.Broto, C., Ruiz, E. (۲۰۰۴). Estimation methods for stochastic volatility ...
  • ۱۳.Bühlmann, P. and McNeil, A. J. (۲۰۰۲). An Algorithm for ...
  • ۱۵.Chou, R.Y. (۱۹۸۸). Volatility Persistence and Stock Valuations: Some Empirical ...
  • ۱۶.Danielsson, J. (۲۰۱۱). Financial risk forecasting: the theory and practice ...
  • ۱۸.Engle, R. (۱۹۸۲) Autoregressive conditional heteroscedasticity with estimates of the ...
  • ۲۱.Engle, R.F., Ng, V.K. and Rothschild, M. (۱۹۹۰). Asset Pricing ...
  • ۲۲.Fama, E.F. (۱۹۶۵). The Behavior of Stock-Market Prices, Journal of ...
  • ۲۳.Geweke, J. (۱۹۸۹), "Bayesian Inference in Econometric Models Using Monte ...
  • ۲۴.Glosten LR, Jaganathan R, Runkle DE (۱۹۹۳). On the Relation ...
  • ۲۵.Hoeting, J. A., Madigan, D., Raftery, A. E., & Volinsky, ...
  • ۲۶.Hull, J., and White, A. (۱۹۸۷). The pricing of options ...
  • ۲۷.Jacquier, E., Polson, N., and Rossi, P. (۲۰۰۴). Bayesian analysis ...
  • ۲۸.Jeffreys, H. (۱۹۳۹). Theory of Probability. Oxford: Oxford University Press ...
  • ۲۹.Kim, S., N. Shephard, and S. Chib (۱۹۹۸). Stochastic volatility: ...
  • ۳۰.Li, Y., Zeng, T., & Yu, J. (۲۰۱۴). A new ...
  • ۳۱.Lopez, J.A. (۲۰۰۱) Evaluating the predictive accuracy of volatility models, ...
  • ۳۲.Malkiel, B. G. (۲۰۰۳). The efficient market hypothesis and its ...
  • ۳۳.Mandelbrot, B. (۱۹۶۳). The Variation of Certain Speculative Prices, Journal ...
  • ۳۴.Marcucci, J. (۲۰۰۵). Forecasting Stock Market Volatility with Regime-Switching GARCH ...
  • ۳۵.Melino, Angelo and Stuart Turnbull, ۱۹۸۹, Pricing foreign currency options ...
  • ۳۷.Pesaran, M. H. (۲۰۱۵). Time series and panel data econometrics. ...
  • ۳۸.Rostami M, Makiyan S N. (۲۰۲۰). Modeling Stock Return Volatility ...
  • ۴۰.Schwert, G.W. (۱۹۸۹). Why Does Stock Market Volatility Change Over ...
  • ۴۱.Sims, C.A. (۱۹۸۸), Bayesian Skepticism on Unit Root Econometrics, Journal ...
  • ۴۲.Stock, J. H. (۱۹۹۱). Bayesian Approaches to the Unit Root' ...
  • ۴۳.Taylor, J.W. (۲۰۰۴) Volatility forecasting with smooth transition exponential smoothing, ...
  • ۴۴.Taylor, S.J (۱۹۸۶). Modelling Financial Time Series. John Wiley, New ...
  • ۴۵.Taylor, Stephen J., ۱۹۸۴, estimating the variances of auto correlations ...
  • ۴۶.Withers, S. D. (۲۰۰۲). Quantitative Methods: Bayesian Inference, Bayesian Thinking, ...
  • ۴۷.Y Omori, S Chib, N Shephard, J Nakajima (۲۰۰۷). Stochastic ...
  • ۴۸.Yu, J. (۲۰۰۵). On leverage in a stochastic volatility model. ...
  • ۵۰.Zellner, A. (۱۹۷۱). An Introduction to Bayesian Inference in Econometrics. ...
  • ۵۱.Haas, M., Mittnik, S., & Paolella, M. S. (۲۰۰۴). A ...
    • نمایش کامل مراجع