بررسی تاثیر نوسانات ارزش بازار سهام، نرخ رشد موجودی ها و بازده دارایی ها بر بازدهی مورد انتظار سهام شرکت ها

نوسانات ارزش بازار سهام در بلند مدت تحت تاثیر حجم معاملات انجام شده قرار داشته و هنگامی در جهت مثبت حرکت خواهد نمود که سهام شرکت ها افزایش قیمت را تجربه کرده باشند (لییو و ژانگ، ۲۰۱۱ ). نکته ای که باید بدان اشاره نمود، این است که در عمل سرمایه گذاران انفراد ی چندان به متغیر ریسک در کنار بازدهی مورد انتظار توجهی نمی کنند و یا به عبارتی دیگربه ریسک تحت عنوان یک معیار مهم برای سرمایه گذارای بها نمی دهند (چن و همکاران، ۲۰۱۰ ). در واقع آن چیزی که بازدهی مورد انتظار یک شرکت را تحت تاثیر قرار می دهد، در حالت کلی وضعیت درون سازمانی و برون سازمانی است، به عنوان مثال ساختار مالکیت و تنوع پذیری سهامداران، ریسک تجاری، ریسک صنعت، ریسک بازار و... (هرن، ۲۰۱۱.) بازار سرمایه با توجه به نوسانات اقتصادی همیشه تغییرات قیمت سهام و بازده سهام را تجربه کرده است. تغییرات قیمت سهام در شرکت ها برخی از متغیرهای تاثیرگذار بر بازده واقعی را مورد تاثیر قرار داده و انباشت بیش از حد ارزش افزوده سرمایهناشی از نوسانات مثبت قیمت سهام، بازدهی مورد انتظار سهام را دگرگون خواهد نمود (لایندرز و همکاران، ۲۰۰۸ ). هدف این پژوهش، بررسی تاثیر نوسانات ارزش بازار سهام، نرخ رشد موجودی ها و بازده دارایی ها بر بازدهی مورد انتظار سهام شرکت ها است. این پژوهش از نوع مطالعه کتابخانه ای و تحلیلی علی بوده و مبتنی بر تحلیل داده های تابلویی (پانل دیتا) است. نتایج تحقیق نشان می دهد که در ارتباط با تایید فرضیه اول پژوهش نشان از آن داشت که بین نوسانات ارزش بازار سهام و بازدهی مورد انتظار سهام شرکت ها، رابطه معنادار و معکوسی وجود دارد . همچنین با توجه به تجزیه و تحلیل های صورت گرفته در ارتباط با تایید فرضیه دوم پژوهش به این نتیجه رسیدیم که بین نوسانات نرخ رشد موجودی ها و بازدهی مورد انتظار سهام شرکت ها رابطه معناداری وجود دارد. درنهایت نتایج پژوهش در ارتباط با تایید فرضیه سوم پژوهش حاکی از آن بود که بین نوسانات بازد هی دارایی ها و بازدهی مورد انتظار سهام شرکت ها رابطه معنادار و مستقیمی وجود دارد