بررسی ارجحیت استراتژی های مومنتوم و معکوس مبتنی بر بیش واکنشی و کم واکنشی سرمایه گذاران

سال انتشار: 1400
نوع سند: مقاله کنفرانسی
زبان: فارسی
مشاهده: 1,166

فایل این مقاله در 24 صفحه با فرمت PDF قابل دریافت می باشد

استخراج به نرم افزارهای پژوهشی:

لینک ثابت به این مقاله:

شناسه ملی سند علمی:

CSIEM02_281

تاریخ نمایه سازی: 27 تیر 1400

چکیده مقاله:

بازارهای سرمایه دنیا دو استراتژی معامله که به صورت گسترده ای مورد استفاده قرار می گیرند، استراتژی های مومنتوم و معکوس می باشند. این استراتژی ها همیشه به عنوان تحلیل تکنیکال معروف بوده اند و امروزه در حال تایید گرفتن از سرمایه گذاران بنیادگرا و حتی جامعه آکادمیک می باشند. حجم زیادی از تحقیقات به این موضوع می پردازد و ادبیات گسترده ای در این مورد شکل گرفته است. این استراتژی ها بر روان شناسی، رفتار جمعیت و جو بازار متکی هستند. در این پژوهش با توجه به مدل تک عاملی جگادیش برای شناسایی منابع سودآوری راهبرد سرمایه گذاری مومنتوم و معکوس به سوالات زیر پرداخته شده است؛ آیا معامله گران بزرگ نهادی تمایل به سرمایه گذاری در سهام شرکت های بزرگ را دارند یا در شرکت های کوچک؟ آیا معاملات نهادی بر حرکت قیمت سهام شرکت ها تاثیرگذار است؟ به این منظور در یک دوره ۷ ساله از فروردین ۱۳۹۲ تا اسفند ۱۳۹۸ شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بر روی اطلاعات بازده های ماهانه و ارزش بازار و حجم معاملات (شامل معاملات نهادی) هریک از سهام ها در آخرین روز ماه مورد مطالعه قرار داده شده است. رابطه بین حجم معاملات معامله گران بزرگ نهادی و میزان سرمایه گذاری در سهام شرکت های بزرگ اثبات می گردد. همچنین عمدتا نسبت اندازه بلندمدت /کوتاه مدت در بررسی شش استراتژی بازنده/برنده وبزرگ/ کوچک، بیش از یک بوده لذا استراتژی از نوع سرمایهگذاری در بلند مدت بیشتر از کوتاه مدت آن است.

نویسندگان

محمدابراهیم سماوی

دانشجوی دکتری مهندسی مالی، دانشکده اقتصاد و مدیریت، دانشگاه آزاد اسلامی واحد علوم و تحقیقات تهران، تهران ایران

مسعود آقاکوچکی

دانشجوی دکتری مهندسی مالی، دانشکده اقتصاد و مدیریت، دانشگاه آزاد اسلامی واحد علوم و تحقیقات تهران، تهران ایران

امیر حسنی

کارشناسی ارشد مدیریت مالی، موسسه آموزش عالی ارشاد دماوند تهران، تهران ایران