بررسی حافظۀ بلندمدت زمان متغیر در بورس اوراق بهادار تهران: رویکرد نماهای هرست تعمیم‌یافته و پنجرۀ متحرک

سال انتشار: 1399
نوع سند: مقاله ژورنالی
زبان: فارسی
مشاهده: 328

فایل این مقاله در 24 صفحه با فرمت PDF قابل دریافت می باشد

استخراج به نرم افزارهای پژوهشی:

لینک ثابت به این مقاله:

شناسه ملی سند علمی:

JR_AMF-8-4_003

تاریخ نمایه سازی: 18 دی 1399

چکیده مقاله:

اهداف: در این مقاله برای نخستین‌‌بار موضوع حافظۀ بلندمدت زمان متغیر در بورس اوراق بهادار تهران با به‌کارگیری شاخص کارایی جدیدی ازطریق رویکرد از پنجرۀ متحرک بررسی شده است. به‌منظور بررسی و قوت نتایج، این روش تخمین برای پنجره‌‌های با تعداد روزهای انتقال 5 روز نیز انجام و از ورژن بوت‌‌استرپ ریسکی آزمون کلی‌‌نگر اتوماتیک (AQ) و آزمون نسبت واریانس اتوماتیک (AVR)، برای تعداد روزهای انتقال 14 و 5 روز نیز استفاده شده است. روش: مجموعۀ قیمت‌‌های  استفاده‌شده در این مقاله شامل 2621 مشاهدۀ روزانه از شاخص کل قیمت بورس اوراق بهادار تهران (TEPIX)، طی دورۀ زمانی23/9/1387 تا 1/8/1398 است و از نرم‌‌افزار ره‌‌آورد نوین گردآوری شده است. فرضیه‌‌ها با استفاده از نرم‌‌افزارهای اکسل، ایویوز، آر و متلب آزمون شده‌‌اند. نتایج: براساس نتایج، در بورس اوراق بهادار تهران، مقدار به‌دست‌آمده از نما‌‌های هرست تعمیم‌یافته (GHE) برای کلیۀ پنجره‌‌ها با روزهای انتقال 14 روز، بیشتر از شاخص کارایی (مقدار 5/0) است؛ از این رو، حافظۀ بلندمدت در بورس اوراق بهادار تهران وجود دارد؛ همچنین، درجۀ بالایی از نسبت عدم کارایی در این بازار مشاهده شده است و بورس اوراق بهادار تهران در طی زمان کاراتر نشده است. درپایان، نتایج حاصل ‌از تخمین پنجره‌‌های زمانی با روزهای انتقال 5 روز و نتایج حاصل ‌از تخمین ورژن بوت‌‌استرپ ریسکی آزمون‌‌های AQ و AVR برای روزهای انتقال 14 و 5 روز، بر صحت و قوت نتایج تجربی قبلی دلالت دارد. یافته‌‌های این مقاله برای سرمایه‌‌گذاران، مدیران سبد و سیاست‌‌گذاران دستاوردهایی نیز دارد.

کلیدواژه ها:

بورس اوراق بهادار تهران ، حافظۀ بلندمدت زمان متغیر ، رویکرد پنجرۀ متحرک ، کارایی بازار ، نما‌‌های هرست تعمیم‌یافته (GHE)

نویسندگان

الهام فرزانگان

گروه مهندسی صنایع، دانشکده فنی و مهندسی، دانشگاه نهاوند، نهاوند، ایران

مراجع و منابع این مقاله:

لیست زیر مراجع و منابع استفاده شده در این مقاله را نمایش می دهد. این مراجع به صورت کاملا ماشینی و بر اساس هوش مصنوعی استخراج شده اند و لذا ممکن است دارای اشکالاتی باشند که به مرور زمان دقت استخراج این محتوا افزایش می یابد. مراجعی که مقالات مربوط به آنها در سیویلیکا نمایه شده و پیدا شده اند، به خود مقاله لینک شده اند :
  • بررسی ویژگی های حافظه بلند مدت و شکست ساختاری در بازده شاخص قیمت بورس اوراق بهادار تهران TEPIX [مقاله ژورنالی]
  • دانیالی، م.، و منصوری، ح. (1391). بررسی کارایی بورس اوراق ...
  • دموری، د.، و میرزاد. ن. (1397). بررسی حافظۀ بلندمدت در ...
  • رئوفی، ع.، و محمدی. ت. (1396). وجود حافظۀ بلندمدت در ...
  • سیدحسینی، س. م.، باباخانی، م.، هاشمی‌نژاد، س. م.، و ابراهیمی. ...
  • کارنامه حقیقی، ح.، و رستمی. ع. (1397). به‌کارگیری نظریۀ ارزش ...
  • بررسی حافظه بلندمدت در نوسان های بازدهی شاخص بورس اوراق بهادار تهران [مقاله ژورنالی]
  • بررسی حافظه بلندمدت دوگانه با تاکید بر توزیع چوله و دم پهن پسماندها: شواهدی از بورس اوراق بهادار تهران [مقاله ژورنالی]
  • محمودی، و.، محمدی، ش.، و چیت‌‌سازان. ه. (1389). بررسی حافظۀ ...
  • موسوی شیری، س. م.، وقفی، س. ح.، و آهنگری. م. ...
  • مولایی، ر.، و بهمنی. م. (1394). بررسی وجود حافظۀ بلندمدت ...
  • نیکومرام، ه.، قایی، ن.، و علیرضایی. م. ر. (1384). ارزیابی ...
  • بررسی حافظه بلندمدت در بورس اوراق بهادار تهران [مقاله ژورنالی]
  • References ...
  • Al-Shboul, M., & Anwar, S. (2016). Fractional integration in daily ...
  • Al-Yahyaee, K. H., Mensi, W., & Yoon, S. M. (2018). ...
  • AL-Yahyaee, K. H., Mensi, W., Ko, H.U., Yoon, S.M.,& Kang, ...
  • Andrews, D. W. (1991). Heteroskedasticity and autocorrelation consistent covariance matrix ...
  • Assaf, A. (2006). Dependence and mean reversion in stock prices: ...
  • Balcilar, M., and Ozdemir, Z. A. (2013). The export-output growth ...
  • Barabási, A. L., and Vicsek, T. (1991). Multifractality of self-affine ...
  • Barkish, A. Gh. (2015). Long memory and structural breaks: An ...
  • Barkoulas, J. T., Baum, C. F.,& Travlos, N. (2000). Long ...
  • Barunik, J., &Kristoufek, L. (2010). On hurst exponent estimation under ...
  • Bhattacharya, S. N., and Bhattacharya, M. (2012). Long memory in ...
  • Bellalah, M., Aloui, C., &Abaoub, E. (2005). Long-range dependence in ...
  • Bianchi, S. & Pianese, A. (2018). Time-varying Hurst–Hölder exponents and ...
  • Black, F., Jensen, M. C., & Scholes, M. (1972). The ...
  • Black, F., & Scholes, M. (1973). The pricing of options ...
  • Brock, W., Lakonishok, J., &LeBaron, B. (1992). Simple technical trading ...
  • Cajueiro, D. O., & Tabak, B. M. (2004). The Hurst ...
  • Cajueiro, D. O., & Tabak, B. M. (2010). Fluctuation dynamics ...
  • Cajueiro, D. O.,& Tabak, B. M. (2008). Testing for long-range ...
  • Charfeddine, L., &Ajmi, A. N. (2013). The Tunisian stock market ...
  • Cheung, Y.W.,& Lai, K. S. (1995). A search for long ...
  • Choi, I. (1999). Testing the random walk hypothesis for real ...
  • Chow, K. V., Denning, K. C., Ferris, S. & Noronha, ...
  • Costa, R. L.,& Vasconcelos, G. L. (2003). Long-range correlations and ...
  • Damoori, D., &Mirzad, N. (2018). The study of long-term memory ...
  • Danyali, M., &Mansori, H. (2012). Investigating weak form of efficiency ...
  • Davison, A. C., & Hinkley, D. V. (1997). Bootstrap Methods ...
  • Di Matteo, T., Aste, T., & Dacorogna, M. M. (2003). ...
  • Di Matteo, T., Aste, T., &Dacorogna, M. M. (2005). Long-term ...
  • Escanciano, J. C., & Lobato, I. N. (2009). An automatic ...
  • Fama, E. F., & French, K. R. (1988). Permanent and ...
  • Fan, X., Lv, X., Yin, J., Tian, L.,& Liang, J. ...
  • Fernandes, L. H. S., Araújo, F. H. A., Silva, I. ...
  • Geweke, J.,& Porter‐Hudak, S. (1983). The estimation and application of ...
  • Grau-Carles, P. (2005). Tests of long memory: A bootstrap approach. ...
  • Greene, M. T., &Fielitz, B. D. (1977). Long-term dependence in ...
  • Gu, D.,& Huang, J. (2019). Multifractal detrended fluctuation analysis on ...
  • Haghighi, K. H., & Rostami, A. (2019). Application extreme value ...
  • Hurst, H. E. (1951). Long-term storage capacity of reservoirs. Transactions ...
  • Jiang, Y., Nie, H., & Ruan, W. (2018). Time-varying long-term ...
  • Kim, J. H. (2009). Automatic variance ratio test under conditional ...
  • Komijani, A., Naderi, E., &Alikhani. G. N. (2015). Evaluation of ...
  • Liu, J., Cheng, C., Yang, X., Yan, L.,& Lai, Y. ...
  • Ljung, G. M., & Box, G. E. (1978). On a ...
  • Lo, A. W. (1991). Long-Term Memory in Stock Market Prices. ...
  • Lo, A. W., &MacKinlay, A. C. (1988). Stock market prices ...
  • Lo, A. (1991). Long-term memory in stock market prices. Econometrica. ...
  • Mahmoudi, V., Mohammadi, S., & Chitsazan, H. (2010). A Study ...
  • Malkiel, B. G., & Fama, E. F. (1970). Efficient capital ...
  • Mandelbrot, B. B. (1971). When can price be arbitraged efficiently? ...
  • Mandelbrot, B. B. (1975). Limit theorems on the self-normalized range ...
  • Mandelbrot, B. B.,& Wallis, J. R. (1969). Some long‐run properties ...
  • Mandelbrot, B. B. (1997). Selecta: Discontinuity, Concentration, Risk. in Fractals ...
  • Mensi, W., Lee, Y.J., Al-Yahyaee, K. H., Sensoy, A., & ...
  • Mohagheghnia, M. J., Kashi, M., Daliri, A., & Donyaei, M. ...
  • Molaie, R., & Bahmani, M. (2015). Survey of the existence ...
  • Morales, R., Di Matteo, T., Gramatica, R., & Aste, T. ...
  • Mousavi Shiri, S. M., Vaghfi, S. H., & Ahangary, M. ...
  • Mukherjee, I., Sen, C., & Sarkar, A. (2011). Long memory ...
  • Nguyen, D. B. B., Prokopczuk, M.,& Sibbertsen, P. (2020). The ...
  • Nikomaram, H., Ghaee, N., & Alirezaee, M. R. (2005). Some ...
  • Panas, E. (2001). Long memory and chaotic models of prices ...
  • Pernagallo, G.,& Torrisi, B. (2019). An empirical analysis on the ...
  • Pesaran, M. H., &Timmermann, A. (2007). Selection of estimation window ...
  • Politis, D. N., & Romano, J. P. (1992). A circular ...
  • Politis, D. N., & White, H. (2004). Automatic block-length selection ...
  • Raoofi, A., &Mohammadi, T. (2017). Empirical study on the existence ...
  • Rege, S.,& Martín, S. G. (2011). Portuguese stock market: A ...
  • Sadique, S., &Silvapulle, P. (2001). Long‐term memory in stock market ...
  • Sensoy, A. (2013). Generalized hurst exponent approach to efficiency in ...
  • Sensoy, A., &Hacihasanoglu, E. (2014). Time-varying long range dependence in ...
  • Sensoy, A., & Tabak, B. M. (2015). Time-varying long term ...
  • Sensoy, A., & Tabak, B. M. (2016). Dynamic efficiency of ...
  • Seyedhosseini, S. M., Babakhani. M., Hasheminejad, S. M., & Ebrahimi, ...
  • Souza, S. R., Tabak, B. M., & Cajueiro, D. O. ...
  • Tolvi, J. (2003). Long memory and outliers in stock market ...
  • Urquhart, A. (2016). The inefficiency of Bitcoin. Economics Letters. 148: ...
  • Yonghong, J., Nie, H.,& Ruan, W. (2018). Time-varying long-term memory ...
  • نمایش کامل مراجع