بهینهسازی خطی سبد سهام بر مبنای معیارهای ریسكVaR - CVaR

هدف این مقاله بهینه سازي سبد سهام با استفاده از معیار ریسک ارزش در معرض ریسک شرطی1 است. در ابتدا مفهوم ریسک و معیار اولیه اي براي آن تعریف میشود. به کمک این معیار هدف از تشکیل سبد سهام بررسی میشود و رابطه ي بین ریسک و بازده مشخص میگردد. سپس به تعریف ارزش در معرض ریسک شرطی میپردازیم و آن را در قالب یک برنامه ریزي خطی مدل میکنیم. در این مدل سطح ریسک را به ازاي یک بازده مشخص کمینه میکنیم و یا به طور برعکس سطح بازده را به ازاي یک ریسک مشخص بیشینه می کنیم. براي بهینه سازي سبد سهام چندین سهم را انتخاب کردیم که سبد سهام را بتوانیم تشکیل دهیم و درنهایت با حل بهینه سازي خطی و مشخص شدن سهم هر یک از سهم ها میزان بهینه ریسک به ازاي یک بازده مشخص محاسبه میشود. همچنین معادلا به ازاي یک بازده مشخص ریسک بهینه یا همان کمترین مقدار آن با مشخص شدن وزن بهینه سهم ها بدست میآید.

کلیدواژه ها:

ریسک ، بازده ، Value at risk ، Conditional Value at risk ، Portfolio ، مرز کارا