بررسی تاثیر نوسانات جریان وجوه نقد بر ساختار سرمایه و استفاده از بدهی با سررسیدهای مختلف

در پژوهش حاضر تاثیر نوسانات جریان وجوه نقد بر ساختار سرمایه و استفاده از بدهی با سررسیدهای مختلف در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مورد بررسی قرار گرفته است. بدین منظور نمونه ای از شرکت های حاضر در بورس که صورت های مالی و گزارش فعالیت هیات مدیره مربوط به پایان سال های 1389 تا 1395 را منتشر کرده بودند، به روش حذف سیستماتیک انتخاب و با توجه به محدودیت های پژوهش، 164 شرکت به صورت هدفمند انتخاب گردید. به منظور نوسانات جریان وجوه نقد آن از انحراف معیار نسبت جریان وجوه نقد عملیاتی به دارایی های 5 سال گذشته شرکت استفاده شد. همچنین برای سنجش ساختار سرمایه از اهرم مالی (نسبت بدهی ها به دارایی ها) و جهت سنجش ساختار سررسید بدهی ها از نسبت بدهی های بلندمدت به کل دارایی ها استفاده شد. فرضیه های پژوهش با استفاده از رگرسیون خطی چند متغیره مورد واکاوی قرار گرفته است. نتایج آزمون فرضیه های پژوهش نشان می دهد که شرکت های با نوسان پذیری وجوه نقد بالا نسبت به سایر شرکت ها در ساختار سرمایه خود دارای بدهی کمتری هستند. نتیجه دیگر اینکه شرکت های با نوسان پذیری بالا در وجوه نقد نسبت به سایر شرکت ها، علاقه مندی بیشتری به تامین مالی از طریق بدهی های با سررسید بلندمدت دارند.

کلیدواژه ها:

نوسانات جریان وجوه نقد ، ساختار سرمایه ، ساختار سررسید بدهی ها ، حذف سیستماتیک.