بررسی ارتباط پاداش پرداخت شده به هیات مدیره و ارزش شرکت و کیفیت افشاء اطلاعات در بورس اوراق بهادار تهران

پاداش هیات مدیره بعنوان عنصر کلیدی و انگیزشی هیات مدیره در پیشبرد اهداف شرکت همواره در طول تاریخ مد نظر سهامداران بوده است و همواره یکی از مباحث چالشی در مجامع عمومی شرکتها موضوع مقدار پاداش قابل پرداخت به هیات مدیره میباشد. باید در نظر داشت که براساس قانون تجارت ایران میزان پاداش پرداختی به هیات مدیره از درصدی از سود قابل تقسیم نباید تجاوز بکند. حال در اینجا این نکته مطرح است که اگر مجمع تصمیمی برای پرداخت سود پیشبینی نکرده باشد و یا همچنین مقدار پاداش پرداختی با میزان زحماتی که هیات مدیره متقبل شده همسان نباشد این مساله به خودی خود باعث چالش در روابط بین سهامداران و مدیران شده است و ممکن است مدیران با دستکاری اطلاعات اقدام به مدیریت سود نمایند تا میزان پاداش خود را افزایش دهند و این مساله شفافیت اطلاعات را به عنوان یکی از کلیدی ترین عوامل حاکمیت شرکت تحت الشعاع قرار میدهد.طبق تحقیقات انجام شده افشای جامع اطلاعات میتواند معیارهای حاکمیت شرکتی را بهبود بخشد و افزایش شفافیت اطلاعات شرایطی را فراهم کند که سهامداران با دسترسی آسان به اطلاعات، تصمیمات بهینه در ارتباط با انجام سرمایه گذاری جدید و فروش سهام خود انجام دهند. همچنین اجازه میدهد تا ذینفعان خارج از شرکت و سهامداران برای نظارت بر تصمیمات مدیران و عملکرد آنها کنترلهای نامحسوس اعمال کنند . همچنین نتایج برخی از تحقیقات قبلی نشان میدهد که افشای اطلاعات در کاهش هزینه سرمایه، افزایش نقدینگی و کاهش عدم تقارن اطلاعات موثر میباشد و همچنین افشای بهتر اطلاعات با قابلیت نظارت سهامداران در یک شرکت مرتبط است و افشای اطلاعات نشان دهنده یک کانال و سیگنال ارتباطی مثبت بر رابطه بین هیئت مدیره و سهامداران شرکتها است که میتواند مساله نمایندگی را بهبود ببخشد.در این پژوهش انتظار می رود که با کشف ارتباط بین پاداش هیات مدیره ، ارزش شرکت و افزایش سطح افشای اطلاعات حاکمیت شرکتی ارتقاء یافته و به عنوان یک نتیجه کلی منجر به بهبود وضعیت شرکت شود. بر همین اساس مهمترین عامل انگیزشی هیات مدیره طبق تحقیقات گذشته را مد نظر قرارداده و تلاش شده تا ارتباط بین پاداش هیات مدیره، ارزش شرکت و کیفیت افشاء اطلاعات مورد بررسی قرارگیرد.در نهایت فرضیه پژوهش تحت عنوان وجود رابطه معنا دار بین پاداش هیات مدیره و ارزش شرکت مورد بررسی قرارگرفت. پس ازآزمون فرضیه ها با استفاده از نرم افزار های آماری و نتایج حاصل شده از خروجی های نرم افزار فرض وجود ارتباط مستقیم بین پاداش هیات مدیره و ارزش شرکت تایید گردید و با توجه به ضرایب رگرسیونی حاصل شده میتواند تاثیر پذیری ارزش شرکت ازپاداش هیات مدیره را تایید نمود . و همچنین فرض ارتباط قوی و موثر بین پاداش هیات مدیره و کیفیت افشای اطلاعات تاییدشده و مشخص شد که پرداخت پاداش به هیات مدیره با رتبه شفافیت اطلاعاتی شرکتها ارتباط مستقیم دارد و بطور کلی هیات مدیره شرکتها با دریافت پاداش بیشتر اطلاعات شرکت را بهتر و مطلوب تر ارائه نموده اند

کلیدواژه ها:

پاداش هیات مدیره ، ارزش شرکت ، کیو توبین ، بازده دارائی ها ، اندازه شرکت ، سهامداران نهادی