نقش تعدیلی سهامداران نهادی در رابطه بین قیمت گذاری نادرست سهام و سرمایه گذاری شرکت ها

پدیده قیمت گذاری نادرست سهام و تاثیر آن بر تصمیم ها و رفتار مدیران و سرمایه گذاران از زمینه های جدید پژوهشی درعلوم مالی می باشد. هدف پژوهش حاضر بررسی تاثیر قیمت گذاری نادرست سهام بر رفتار سرمایه گذاری شرکتها وتاثیر سهامداران نهادی بر این رابطه در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران میباشد. به منظور انجامپژوهش 170 شرکت را که در بین سال های 1388 تا 1395 به طور پیوسته عضو بورس بوده اند، انتخاب نموده و بابکارگیری روش داده های ترکیبی مورد آزمون قرار گرفتند. برای اندازه گیری قیمت گذاری نادرست از روش تجزیه نسبتارزش بازار به ارزش دفتری طبق رویکرد رودز- کروف و همکاران (2005) استفاده شد. به منظور برآورد مدلها و آزمون فرضیه ها از روش رگرسیون چندمتغیره با روش برآورد حداقل مربعات تعمیم یافته و آزمون های مربوطه استفاده شد.نتایج آزمون ها نشان داد که اولا بین قیمت گذاری نادرست سهام و سرمایه گذاری رابطه مثبت، معنادار و قوی وجود دارد؛دوما درصد مالکیت نهادی تاثیر معکوس و معناداری بر ارتباط بین قیمت گذاری نادرست و سرمایه گذاری دارد.

کلیدواژه ها:

قیمت گذاری نادرست سهام ، سرمایه گذاری ، مالکیت نهادی ، نسبت ارزش بازار به ارزش دفتری