ارزیابی تاثیر نااطمینانی قیمت ارز و طلا بر بازدهی بازار سرمایه ایران

هدف از این تحقیق بررسی تاثیر قیمت طلا و عدم اطمینان نرخ ارز بر بازده سهام بورس اوراق بهادار تهران است. برای این منظور عدم قطعیت قیمت طلا و عدم قطعیت نرخ ارز به عنوان متغیر مستقل در نظر گرفته شده و بازده سهام به عنوان متغیر وابسته و داده های روزانه برای قیمت سنگین طلا ایران، نرخ ارز رسمی و شاخص قیمت تهران ( TEPIX) از سال 1389 تا 1395 استفاده شده است.برای ارزیابی تاثیر قیمت طلا و عدم اطمینان نرخ ارز بر بازده سهام، مدلهای بردار اتوماتیک (VAR) و تبدیل خطی سفید استفاده شده است.نتایج برآورد مدل با استفاده از عدم اطمینان حاصل از روش GARCH نشان داد که عدم قطعیت قیمت طلا و بازده سهام رابطه ای ندارد و عدم قطعیت نرخ ارز و بازده سهام رابطه ای دارد. با این وجود، نتایج برآورد مدل با استفاده از عدم قطعیت حاصل از روش تبدیل سفید سازی سفید، رابطه بین عدم قطعیت قیمت طلا و بازده سهام و عدم قطعیت نرخ ارز و بازده سهام را مورد بررسی قرار داد.بنابراین می توان نتیجه گرفت که عدم اطمینان قیمت طلا و بازده سهام در سطح 95 درصد تایید نشده و نامربوط است و عدم اطمینان نرخ ارز و بازده سهام در سطح 95 درصد تایید شده است و مربوط می باشد.