بررسی مدل های مالی رفتاری در برآورد قیمت سهام

بازار سهام تحت تاثیر جریان اخبار و اطلاعات است. چنانچه بازار سهام کارا نباشد، واکنش قیمت سهام نسبت به اخبار و اطلاعات، سبب میشود که بازار سهام در وضعیت بیش واکنشی و کم واکنشی قرار گیرد. تا به حال مدلهای بسیاری با استفاده از ابزارها و تکنیک های مختلف جهت پیش بینی رفتار بازار سهام ارایه شده است. در این تحقیق با رویکرد مالی- رفتاری، به مدل سازی واکنش قیمت سهام براساس فرآیند مارکوف در بازار سهام پرداخته شده است. این پژوهش در بازار بورس اجرا شده است لذا جامعه آماری آن شرکتهای پذیرفته شده در بازار بورس اوراق بهادار تهران میباشد. به منظور پیش بینی قیمت سهام، طی دوره 10 ساله از 1385 تا 1394 از داده های قیمتهای پایانی برای آخر ماه های آذر، اسفند، خرداد و شهریور استفاده شده است و قیمت های سهام سالهای 93 و 94 به عنوان نمونه مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفته اند. در این پژوهش به منظور تخمین احتمال تغییر مدل از قانون بیز که میتوان از طریق آن احتمال یک پیشامد را با مشروط کردن نسبت به وقوع یا عدم وقوع یک پیشامد دیگر محاسبه کرد استفاده شده است. در تحقیق حاضر پس از جمع آوری داده ها به منظور دسته بندی و یکپارچه سازی از نرم افزار EXCEL استفاده شده و در ادامه جهت استنباط فرضیه ها و کد گذاری از نرم افزار MATLAB استفاده گردید. در مدل سازی با قیمتهای پایانی سالانهی 4 ماه هثابت میشود قیمت واقعی سهام در مقایسه با قیمت بازار تفاوت چندانی ندارد.

کلیدواژه ها:

بیش واکنشی ، کم واکنشی ، مالی رفتاری ، تغییر مدل ، فرآیند مارکوف