بررسی رابطه خالص جریانات صندوق های سرمایه گذاری و بازده بازار با رویکرد غیرخطی هم انباشتگی

نوسان در بازارهای مالی یکی از معیارهای مهم تصمیم گیری برای سرمایه گذاری، قیمت گذاری اوراق بهادار، مدیریت ریسک، مدیریت پرتفوی می باشد. صندوق های سرمایه گذاری مشترک نیز به عنوان یکی از نهادهای مالی مهم موجود، از این قاعده مستثنی نیستند و آگاهی از نحوه اثر متغیرهای مهم صندوق های سرمایه گذاری مشترک بر نوسان بازده بازار و بالعکس، مساله ای قابل توجه برای درک بهتر ساز و کار و قوانین حاکم بر بازار است. لذا هدفی که به طور کلی مقاله حاضر دنبال می کند، بررسی رابطه بین نوسان بازده خالص جریانات نقدی صندوق های سرمایه گذاری مشترک و نوسان بازدهی بازار می باشد. بر این اساس متغیرهای تحقیق عبارتند از: خالص جریانات نقدی صندوق های سرمایه گذاری مشترک و بازده بازار، که برای سنجش رابطه این دو متغیر ازتکنیک هم انباشتگی پنهان و مدل تصحیح خطای تجمعی (CECM) استفاده شده است.همچنین نمونه تحقیق مشتمل برداده های 33 صندوق سرمایه گذاری مشترک از ابتدای فروردین ماه 1390 تا انتهای آبان ماه 1393 بوده است. نتایج این تحقیق بیانگر وجود رابطه بلند مدت غیر خطی بین متغیرهای الگو می باشد، همچنین بیانگر وجود رابطه علی یک طرفه و مستقیم از سوی نوسان بازده بازار به خالص جریانات نقدی صندوق های سرمایه گذاری مشترک می باشد که با دو وقفه معنی دار است.

کلیدواژه ها:

صندوق های سرمایه گذاری ، جریانات نقدی ، نوسان ، بازده بازار