بررسی همگرایی بازارهای سرمایه کشورهای منتخب عضو FEAS

بازارهای سرمایه در سراسر جهان در حال ادغام هستند و به سمت یکپارچگی هر چه بیشترحرکت میکنند. با وجود اینکه همگرایی مزایای زیادی از لحاظ اقتصادی دارد اما به دلیل کاهش تنوع سبد سرمایه گذاری و حرکت همجهت بورسهای همگرا شده، میتواند در افزایش ریسک پورتفوی موثر باشد . لذا سنجش همگرایی بین کشورها برای سرمایهگذاران بینالمللی از اهمیتویژهای برخوردار است. در این راستا هدف اصلی مطالعه حاضر، بررسی وجود رابطه بلندمدت یا ادغام مالی میان بازارهای سرمایه عضو فدراسیون بورسهای اروپایی-آسیایی (FEAS ( است. برای این منظور آمار و اطلاعات مربوط به شاخص کل 13 بازار سرمایهازکشورهای منتخب عضو FEAS طی دوره زمانی 2005 تا 2016 بصورت ماهانه جمعآوری شده و از رویکرد جوهانسون برای برآورد رابطه همانباشتگی استفاده شده است. نتایج نشان داد که یک رابطه همانباشتگی میان شاخصهای مورد استفاده در تحقیقوجود دارد. ضریب مکانیسم تصحیح خطای برآورد شده نیز برابر با منفی 0077/0 بوده و به لحاظ آماری نیز به طور معنیداری مخالف صفر بوده است. همچنین نتایج برآورد تجزیه واریانس خطای پیشبینی نشان داد که بورس امارات بیشترین سهم را درتوضیح واریانس خطای پیشبینی بورس ایران داشته ستا . با توجه به اهمیت نتایج آزمون وجود همانباشتگی بین متغیرهای تحقیق حاضر، در ادامه آزمون همانباشتگی دیگری با عنوان آزمون همانباشتگی سیکونن و لوتکیپول (2000 (مورد استفاده قرار گرفت و نتایج این آزمون هم دلالت بر وجود هم نانباشتگی میا متغیرهای تحقیق داشت.

کلیدواژه ها:

مگرایی ، بازارهای سرمایه ، فدراسیون بورسهای اروپایی-آسیایی ( FEAS )