رابطه بین ساختار سرمایه و معیارهای مبتنی بر جریان نقد در شرکتهای پذیرفته شده بورس اوراق بهادار تهران

یکی از روش هایی که برای بیشینه کردن ارزش شرکت و بهبود ثروت سهامداران بکار گرفته می شود گزینش یا ترکیب مناسب منابع مالی و در واقع ساختار سرمایه است، بگونه ای که در آن ترکیب منابع مالی با خصوصیاتی همچون هزینه سرمایه اندک بتواند نرخ بازده بیشتری را تحصیل کند. اهرم مالی به عنوان معیاری از ساختار سرمایه در تصمیم های سرمایه گذاری نقشی تعیین کننده ایفا می کند. پژوهش های متعددی پیرامون ساختار سرمایه و ارتباط آن با عوامل و معیارهای مختلف صورت گرفته است. هدف از تحقیق حاضر بررسی رابطه بین ساختار سرمایه و معیارهای مبتنی بر جریان نقد شامل جریان نقد عملیاتی (CFO)، جریان نقد آزاد (FCF) و جریان نقد آزاد تنزیل شده (DFCF) در شرکتهای پذیرفته شده بورس اوراق بهادار تهران می باشد. بدین سبب تعداد 68 شرکت از بین جامعه آماری انتخاب گردید و اطلاعات آن ها برای دوره 5 ساله (1386-1390) مورد بررسی قرار گرفت. برای آزمون فرضیه های پژوهش از روش تحلیل رگرسیون چندمتغیره استفاده شده است. نتایج تحقیق بیانگر وجود رابطه معنادار معکوس بین اهرم مالی و جریان نقد عملیاتی و عدم رابطه معنادار بین اهرم مالی با جریان نقد آزاد (FCF) و جریان نقد آزاد تنزیل شده (DFCF) می باشد

کلیدواژه ها:

ساختار سرمایه ، اهرم مالی ، جریان نقد عملیاتی ، جریان نقد آزاد