بررسی تصمیم گیری سیاست تقسیم سود با توجه به نقایص بازار و تیوری های تقسیم سود در بورس اوراق بهادار تهران

سود از اساسی ترین عناصر مورد توجه مدیران بوده و معیاری برای تداوم فعالیت و کارایی شرکت می باشد. هدف اصلی این تحقیق بررسی رابطه میان تصمیم گیری سیاست تقسیم سود و نقایص بازار با تیوری های تقسیم سود در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی سال های 1387 تا 1393 می باشد. جامعه آماری تحقیق مجموعه شرکت های عضو بورس اوراق بهادارا تهران می باشد که از بین آنها 82 شرکت که شرایط لازم را داشتند به عنوان نمونه آماری مورد بررسی قرار گرفتند. برای آزمون داده های مربوط به تحقیق از روش پنل دیتا استفاده گردید و جهت آزمون معنی داری اثرات ثابت از آزمون چاو استفاده گردید. همچنین جهت انتخاب مدل مناسب از میان اثرات و تصادفی از آزمون هاسمن استفاده گردید . در نهایت مدل اول تحقیق با روش GMM برآورد گردید و در سایر مدل ها با رویکرد GLS رابطه بین تصمیم گیری سیاست تقسیم سود و نقایص بازار با تیوری های تقسیم سود شرکت ها بررسی گردید. نتایج نشان داد که بازدهی شرکت به منزله علامتی برای مدیران جهت افزایش سود سهام است. همچنین بازدهی سهام در سال قبل نیز تاثیر معنی داری بر سود سهام دارد. لذا طبق چهار تیوری لینتنر، نمایندگی، علامت دهی و چرخه عمر، سیاست های تقسیم سود قابل توجیه می باشند و تغییرات سود سهام را می توان توضیح داد.

کلیدواژه ها:

سیاست تقسیم سود ، پنل دیتا ، نقایص بازار ، تیوری لینتنر ، بازدهی سهام