تاثیر ریسک سیستماتیک و ساختار مالی بر بازده سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

در بازار سرمایه یکی از مهم ترین مباحث ارتباط بین ریسک و بازده است مخصوصا ریسک سیستماتیک؛ زیرا اعتقاد براین است که بازده سهام فقط تابعی از ریسک سیستماتیک است. به علاوه یکی از موضوعاتی که تمام صاحب نظران ومدیران مالی بر ان به توافق رسیده اند مساله ساختار مالی و اهرم مالی می باشدکه این سوال را برای مدیران مالی پیشاورده است که ایا مقدار استفاده شرکت از این اهرم های مالی بر بازده سهام تاثیر دارد یا نه هدف اصلی این تحقیقشناسایی تاثیرات ساختار مالی و ریسم سیستماتیک بر بازده سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهراندر بازه زمانی 1389 الی 1394 بوده است. در این تحقیق بازده سهام به عنوان متغیر وابسته ، ساختار مالی (نسبت بدهیکوتاه مدت و بلند مدت و نسبت حقوق صاحبان سهام) و ریسک سیستماتیک متغیرهای مستقل و نسبت مخارج سرمایهای ، سن شرکت و اندازه شرکت به عنوان متغیر های کنترلی در نظر گرفته شده است. از روش نمونه گیری غربالگری برایتعیین حجم نمونه استفاده شده است. با استفاده از براورد رگرسیون چند متغیره و با استفاده از نرم افزار Eviews7 بهتجزیه و تحلیل ازمون فرضیه های تحقیق پرداخته ایم. نتایج آزمون فرضیات برای تاثیر ساختار مالی نشان دارد که نسبتبدهی های کوتاه مدت و نسبت حقوق صاحبان سهام تاثیر معناداری بر بازده سهام شرکت های پذیرفته شده در بورساوراق بهادار تهران دارند. اما در خصوص بررسی تاثیر معناداری نسبت حقوق صاحبان سهام، عدم معناداری این رابطه باتوجه به نتایج بدسا امده از آزمون فرضیات اثبات گردید. در خصوص بررسی تاثیر ریسک سیستماتیک بر بازده سهامشرکت ها با توجه به نتایج بدست آمده تاثیر معناداری این متغیر نیز ثابت گردید.

کلیدواژه ها:

ساختار مالی ، ریسک سیستماتیک ، بازده سهام ، بورس اوراق بهادار تهران