بررسی اثرات تفاوت سیاست های توزیع سود شرکت ها در جریان های نقدی آزاد و سودآوری (مطالعات موردی)

کسب وکارهایی که سود سهام شان پایدار است و در بلندمدت افزایش می یابد امن و تثبیت شده در نظر گرفتهمی شوند. علاوه بر این، سابقه طولانی پرداخت سود سهام شاهدی بر تولید جریان نقدی کافی است. معمولا، سودسهام بر اساس نوسانات سود تعدیل می شود. در صورتی که نسبت سود سهام کسب وکاری ثابت و برابر با 50درصد باشد و میزان سود موقتا افزایش نیابد، مدیریت شرکت ممکن است به همان میزان سال پیش سود پرداختکند. در نهایت، مزیت پرداخت سود سهام این است که سرمایه مازادی که نمی توان روی پروژه های سودآورسرمایه گذاری کرد از کسب وکار خارج می شود. میتوان مانع بروز مساله جریان نقدی آزاد (یعنی، سرمایه گذاریبی ثمر به علت وجود دارایی های نقدی مازاد) از طریق پرداخت سود سهام زیاد شد. کسب وکارهایی که سطحبدهی شان بیش از حد است باید جریان های نقدی آزادشان را در وهله نخست صرف بازپرداخت بدهی های مالی-شان کنند. بدین ترتیب، سود (به علت پرداخت کمتر بهره) افزایش می یابد، ثبات بیشتر می شود (نسبت بالاترحقوق صاحبان سهام) و جریان ها نقدی پایدار افزون می شود.

کلیدواژه ها:

تقسیم سود ، سهام ، شرکتهای سهامی ، جریانهای نقدی آزاد ، ارزشیابی ، سود نقدی ، سهام خزانه