بررسی رابطه ی بین نظام راهبری شرکتی و ساختار مالکیت بر ارزش شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

در این پژوهش به بررسی تاثیر نظام راهبری شرکتی و ساختار مالکیت بر ارزش شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای 1387 لغایت 1392 در قالب پنج فرضیه پرداخته شده است. از جامعه شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران نمونه آماری باروش نمونه گیری حذفی و هدفمند و با اعمال شرایط انتخاب نمونه، تعداد 140 شرکت از 14 صنعت بعنوان نمونه آماری انتخاب شده است. نتایج بررسی فرضیه ها از طریق رگرسیون حداقل مربعات حاکی از آن است که تحلیل بین متغیرهای مستقل و ارزش شرکت رابطه مثبت و معناداری وجود دارد. وجود رابطه مثبت نشان می دهد که شرکت های با تعداد بیشتر اعضای هیئت مدیره، و شرکت های دارای اعضای غیرموظف به دلیل ساختار راهبری قوی تر، بازدهی و ارزش بیشتری دارند. همچنین نتایج تحلیل ضرایب رگرسیون ، بیانگر عدم وجود رابطه معنادار بین دو گانگی مسئولیت مدیرعامل، کیفیت حسابرسی و مالکیت دولتی با نسبت کیوتوبین و همچنین عدم جود رابطه بین مالکیت دولتی و تمرکز مالکیت با ارزش افزوده اقتصادی است. براساس یافته های این تحقیق می توان نتیجه گیری کرد که بین میزان مالکیت نهادی و مدیریتی و ارزش شرکت رابطه معنی داری وجود دارد. به طور کلی یافته های تحقیق شواهدی قوی در ارتباط با تأثیر مثبت سرمایه گذاران نهادی بر ارزش شرکت فراهم می آورد که موید فرضیه نظارت کارآمد است و بیان می دارد که سرمایه گذاران نهادی محرک هایی برای بهبود ارزش شرکت دارند وتوان تنبیه مدیرانی که در جهت منافعشان حرکت نمی کنند رانیز دارا می باشند. این امر می تواند بیانگر آن باشد که مالکین نهادی پرتفوی خود را به صورت فعال مدیریت کرده و مدیران را به اخذ تصمیمات بهینه ترغیب می کنند. به عبارت دیگر، وجود سرمایه گذاران نهادی سبب بهبود ارزش شرکت و در نتیجه افزایش ثروت سهامداران می شود.

کلیدواژه ها:

راهبری شرکتی ، ارزش شرکت ، ساختار مالکیت ، ارزش افزوده اقتصادی