تحول دربازار سرمایه ایران همسو با بحران در بازارهای سرمایه جهان

آثار اولیه بحران مالی جهانی آمریکا از نیمه دوم سال 2008 بر بازارهای سرمایه جهانی سایه افکند . در ابتدای مارس 2009 نیز آثار بطئی خروج از وضعیت بحران در بازارهای سرمایه مشاهده گردیده است. این مقاطع زمانی، بازه زمانی مشترک ورود و خروج بحران در بازارهای سرمایه عمده به ویژه درشش کشور آمریکا، انگلیس، فرانسه، آلمان، کانادا و ژاپن بوده است. در این مقاله ارتباط بین بحران مالی در بازارهای سرمایه به عنوان یکی از پیامدهای بحران مالی سال های 2007-2008 و ارتباط آن با شاخص های سهام در بورس اوراق بهادار تهران برای دوره زمانی جولای 2007 (تیرماه 1386) تا مارس 2010 (فروردین 1389) مورد بررسی قرار گرفته است. علاوه بر آن مجموع قدرمطلق نوسانات روزانه شاخص های سهام بورس اوراق بهادار تهران در طی دوره بحران نسبت به دوره قبل از بحران سنجیده شده است. داده های سری زمانی به صورت ماهانه جمع آوری وبا استفاده از روش رگرسیون چند متغیره مورد بررسی قرار گرفته اند. یافته ها حاکی از آن است که نوسانات برخی از شاخص های سهام در بازار سرمایه ایران با بحران مالی در بازارهای سرمایه رابطه معنی داری دارد. این یافته ها ادعای عدم وجود ارتباط بین بازار سرمایه کشورهای برخوردار از بازار سرمایه توسعه یافته و بورس اوراق بهادار تهران را مورد نقد و چالش قرارمی دهد.