بهینه سازی سود سبد سهام با استفاده از متغیرهای کلان اقتصادی در راستای برنامه ریزی منعطف با استفاده از آزمون ریشه واحد دیکی فولر

از جمله نگرانیهای سهامداران از سرمایه گذاری، کسب سود بالا توسط انتخاب سهم هایی است که ریسک کمی داشته باشند. در این مقاله، ابتدا مدل جدیدی بر اساس نظریه سبدسهام مدرن و با اضافه کردن محدودیتهایی نظیر تعداد سهام و انعطافپذیری وزن سهام ، متغیرهایکلان اقتصادی از قبیل نرخ تورم، نرخ رشد نقدینگی، نرخ ارز و درآمد نفتیدر سبد سهام ارائه میشود. در اعمال محدودیت انعطافپذیری وزنسهام، حالتی ایجاد میشود که در ارضای محدودیت،انعطاف وجود دارد و دارای عدم قطعیت هستیم که برای مدل کردن این انعطاف از روابط فازی استفاده شده است. در این تحقیق دادهها بصورت فصلی و برای دوره ی زمانی 1388-1393 و با استفاده از روش خود رگرسیون برداری با وقفه های توزیعی، مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفته اند.علاوه بر عدم قطعیت ذکر شده، بازده سهام نیز خود دارای عدم قطعیت شناختی است. بنابراین برای برخورد با عدم قطعیت از رویکرد فازی استفاده شده است، که در اینجا از هر دو نوع برنامه ریزی منعطف و امکانی که از زیرمجموعه های برنامهریزی فازی هستند، برای تبدیل مدل بهیک مسئله ساده استفاده شده است. برای حل مدل و ارزیابی آن از 88 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران استفاده شده است نتایج حاصل نشان میدهد که رابطه ی بلندمدت بین نرخ رشد شاخص بازده نقدی و درآمد نفتی و نرخ ارز منفی، و با نرخ تورم، رابطه مثبت است لذا در سطح اطمینان پایینتر، میتوان سود بالایی را با ریسک کم از طریق انتخاب یک سبد سهام معقول به دست آورد

کلیدواژه ها:

برنامه ریزی آرمانی ، برنامه ریزی امکانی و منعطف ، برنامه ریزی فازی ، متغیرهای کلان اقتصادی ، سبد سهام