تحلیل نقش ساختار سرمایه در کشورهای در حال توسعه

اگرچه اکثر تحقیقات تجربی مرتبط با الگوی ساختار سرمایه در بازار سرمایه آمریکا و چند کشور توسعه یافته دیگر نظیر انگلستان و ژاپن صورت گرفته است اما موضوع ساختار سرمایه در اقتصاد بازار کشورهای در حال توسعه نیز اهمیت و جایگاه خود را دارد. متأسفانه به دو دلیل زیر این موضوع در نظام اقتصادی کشورهای در حال توسعه در هالهای از ابهام باقی مانده است. اول اینکه؛ اقتصادهای در حال توسعه، اهمیت اندکی را به نقش واحدهای اقتصادی در فرایند توسعه اقتصادی قائل میشوند. دوم اینکه؛ تقریباً تا دو دهه اخیر، واحدهای اقتصادی در اغلب کشورهای کمتر توسعه یافته در انتخاب گزینههای منابع تأمین سرمایه مورد نیاز خود با محدودیت اساسی مواجه بودهاند. از جمله این محدودیتها میتوان به حاکمیت اقتصاد دولتی و سلب رقابت از واحدهای اقتصادی غیر دولتی، عدم توسعه بازار و محدود بودن منابع تأمین مالی اشاره کرد. بررسی عوامل مؤثر بر ساختار سرمایه به شرکت کمک میکند تا با توجه به شرایط موجود، ترکیبی از تأمین مالی را انتخاب کند که بیشترین بازده حقوق صاحبان سهام را با حداقل هزینه سرمایه داشته باشد.

کلیدواژه ها:

ساختار سرمایه ، هزینه سرمایه و تامین مالی