بررسی تحلیلی رابطه میان عدم تقارن اطلاعاتی و مدل Q توبین در ارزیابی شرکتهای شیمیایی و خودروسازی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

بورس اوراق بهاداردرحکم یک بازار متشکل و رسمی سرمایه محسوب می گردد که درآن خرید و فروش سهام شرکت ها یااوراق قرضه دولتی یا موسسات معتبر خصوصی تحت ضوابط و قوانین و مقررات خاصی انجام می شود . بورس اوراق بهادارتهران از سوی دیگر مرکز جمع آوری پس اندازها و نقدینگی بخش خصوصی بمنظور تامین مالی پروژه های سرمایه گذاریاست و همچنین یک مرجع رسمی نسبتا مطمئنی است که دارندگان پس اندازها می تواند وجوه مازاد خودرا در چرخهاقتصادی کشور بکار بیندازند.انجام سرمایه گذاری در چنین بازاری یکی از موارد ضروری و اساسی در فرایند رشد و توسعه اقتصادی کشور است . ازسوی دیگر سیاستهای اقتصادی دولت جمهوری اسلامی ایران در زمینه خصوصی سازی شرکتهای دولتی به منظور جذبسرمایه های بخش خصوصی و هدایت تهران آورند. سرمایه گذاران در یک بازار سرمایه از بعد عرضه سرمایه تا جایی ممکنسعی دارند منابع مالی خود را به سویی سوق دهند که کمترین ریسک و بیشترین بازدهی را داشته باشندسرمایه گذاران در بازارهای بورس نیاز به اطلاعاتی قابل اتکاء و مربوط برای تصمیم گیری در مورد خرید یا فروش سهامدارند . بازارهای بورس با توجه زمانی که اطلاعات منتشره تاثیر خود را در قیمت سهام می گذارند به سه دسته تقسیم میشوند : بازارهایی با کارآیی ضعیف ، بازارهای نیمه قوی ، بازارهای قوی سرمایه یا کارآ .یکی از مفاهیم مهم مربوط به فرآیند تصمیم گیری سرمایه گذاری ، کارآ بودن بازار اوراق بهادار بویژه بازار سهام است . دریک بازار کارآ ، قیمت اوراق بهادار جدا از ارزش اقتصادی که سرمایه گذاران برای این اوراق محاسبه می کنند ، نیست .ارزش اقتصادی از طریق انتظارات سرمایه گذار نسبت به بازده ، ریسک و عدم اطمینان تعیین می شود . اگر قیمت بازاراوراق با ارزش برآوردی انحراف داشته باشد در این صورت سرمایه گذاران سعی می کنند این دو ارزش را سازگار کند .بنابراین وقتی اطلاعات جدید وارد بازار کارآ می شود باعث اصلاح و تحلیل ارزش اقتصادی برآوردی می شود و قیمت آنمطابق اطلاعات ارائه شده تعیین می شود.