تاثیر عوامل نظام راهبری شرکتی بر هزینه سرمایه واحد تجاری با نقش میانجی افشای اختیاری اطلاعات

در سال های اخیر، با تشدید رقابت، نوسانات بازارها و افزایش پیچیدگی های اقتصادی، ضرورت استقرار و تقویت نظام راهبری شرکتی کارآمد بیش از پیش مورد توجه پژوهشگران، سیاست گذاران و فعالان بازار سرمایه قرار گرفته است؛ زیرا این نظام از طریق ارتقای شفافیت، بهبود سازوکارهای نظارتی، کاهش عدم تقارن اطلاعاتی و کنترل تعارض منافع میان مدیران و ذی نفعان، زمینه افزایش اعتماد سرمایه گذاران و اعتبار واحدهای تجاری را فراهم می سازد. در چنین چارچوبی، افشای اختیاری اطلاعات به عنوان یکی از پیامدهای مهم نظام راهبری شرکتی، نقشی اساسی در بهبود کیفیت تصمیم گیری استفاده کنندگان، کاهش ریسک ادراک شده و در نهایت بهبود جایگاه مالی شرکت ایفا می کند. بر این اساس، هدف اصلی این پژوهش بررسی تاثیر عوامل نظام راهبری شرکتی بر هزینه سرمایه واحد تجاری با توجه به نقش میانجی افشای اختیاری اطلاعات است. پژوهش حاضر از لحاظ هدف، کاربردی و از منظر روش شناخت و ماهیت، مبتنی بر رویکرد توصیفی-همبستگی و علی-پس رویدادی است. جامعه آماری پژوهش شامل ۱۳۲ شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی ۱۳۹۹ تا ۱۴۰۳ می باشد که داده های آن ها با استفاده از روش داده های ترکیبی مورد تجزیه وتحلیل قرار گرفته است. به منظور آزمون فرضیه های پژوهش، از رگرسیون چندگانه و آزمون سوبل استفاده شده است. یافته های پژوهش نشان داد که عوامل نظام راهبری شرکتی تاثیر منفی و معناداری بر هزینه سرمایه واحد تجاری دارند، در حالی که همین عوامل، تاثیر مثبت و معناداری بر افشای اختیاری اطلاعات برجای می گذارند. افزون بر این، افشای اختیاری اطلاعات نیز به طور معناداری موجب کاهش هزینه سرمایه واحد تجاری می شود و در نهایت، نقش میانجی موثری در تبیین رابطه میان عوامل نظام راهبری شرکتی و هزینه سرمایه واحد تجاری ایفا می کند.

کلیدواژه ها:

افشای اختیاری اطلاعات ، عوامل نظام راهبری شرکتی ، هزینه سرمایه ، افشای اختیاری اطلاعات ، عوامل نظام راهبری شرکتی ، هزینه سرمایه ، افشای اختیاری اطلاعات.