تطبیق عملکرد اوراق مشارکت در تامین مالی پروژه های زیرساختی شهرداری ها با منابع درون متنی

تامین مالی پروژه های زیرساختی شهرداری ها همواره یکی از چالش های اساسی مدیریت شهری در ایران بوده است. افزایش هزینه های زیرساختی از یک سو و محدودیت منابع درآمدی سنتی شهرداری ها از سوی دیگر، ضرورت بهره گیری از ابزارهای مالی نوین را آشکار ساخته است. اوراق مشارکت به عنوان یکی از مهم ترین ابزارهای مالی مبتنی بر عقود اسلامی، نقش قابل توجهی در تامین مالی پروژه های زیرساختی شهرداری ها ایفا کرده است. این مقاله با رویکردی تطبیقی به بررسی عملکرد اوراق مشارکت در چهار کلان شهر تهران، اصفهان، مشهد و تبریز طی سال های ۱۳۹۸ تا ۱۴۰۳ می پردازد و آن را با منابع مالی درون متنی (داخلی) شهرداری ها مقایسه می کند. یافته ها نشان می دهد که اگرچه اوراق مشارکت توانسته است بخش قابل توجهی از نیازهای مالی پروژه های زیرساختی را تامین کند، اما منابع داخلی همچنان نقش اساسی در تامین مالی پایدار ایفا می کنند. تهران با انتشار ۱۲۲ هزار میلیارد ریال اوراق، ۳۵ درصد از کل حجم انتشار را به خود اختصاص داده است، در حالی که تبریز با نرخ بازگشت سرمایه ۱۲٫۸ درصد، بالاترین کارایی را ثبت کرده است.

کلیدواژه ها:

اوراق مشارکت ، تامین مالی زیرساختی ، شهرداری ، تطبیقی ، منابع داخلی ، بازار سرمایه