رفتارشناسی و تحلیل انتشار اوراق با درآمد ثابت در بازار فرابورس ایران با رویکرد هم حرکتی چندکی با تاکید بر صکوک

بازار سرمایه در هر نظام اقتصادی نقشی اساسی در تجهیز منابع و هدایت آن ها به سمت بخش واقعی اقتصاد ایفا می کند. در این میان، اوراق با درآمد ثابت از ابزارهای کارآمد تامین مالی به شمار می روند. هدف پژوهش حاضر، بررسی رفتار انتشار صکوک و تحلیل روابط متقابل آن ها با شاخص های اصلی بازار فرابورس ایران است. این مطالعه با رویکردی ترکیبی (کیفی و کمی) و با استفاده از داده های مربوط به دوره زمانی ۱۳۹۸ تا ۱۴۰۲ انجام شده است. در بخش کمی، به منظور رفتارشناسی انتشار اوراق درآمد ثابت، از مدل هم حرکتی چندکی بهره گرفته شده است. همچنین، ارتباط میان شاخص صکوک و دو شاخص «کل هم وزن فرابورس» و «کل غیرهم وزن فرابورس» در سه وضعیت کلی بازار رونق، حالت عادی و رکود طی دوره های میان مدت (ماهانه) و بلندمدت (سالانه) مورد ارزیابی قرار گرفته است. یافته های پژوهش نشان می دهد که میان شاخص صکوک و شاخص های مذکور، هم حرکتی معنادار و پایداری وجود ندارد. در بخش کیفی نیز نتایج حاکی از آن است که محدود بودن تنوع ابزارهای صکوک منتشرشده در بازار سرمایه، موجب کاهش اثرگذاری این اوراق در تعمیق و پویایی بازار سرمایه ایران شده است.

کلیدواژه ها:

صکوک ، بازار فرابورس ایران ، اوراق با درآمد ثابت ، مدل هم حرکتی چندکی